根据剑桥另类金融中心 (CCAF) 的最新研究， coin混合器的使用量已达到 2022 年以来的最高水准。
研究人员 Wenbin Wu 和 Keith Bear 在周二发表的一篇文章中报告称，自2022 年 Tornado Cash 被禁以来，混coin器的交易量一直在上升，因为用户主要迁移到更合规的平台。
报告指出，制裁对 2022 年及以后产生了巨大影响，Tornado Cash 的每日交易量在几天内下降了 97%，而混合器的整体交易量下降了 48%。
从 2022 年底到 2025 年 3 月 21 日，Tornado Cash 的使用率一直很低，直到美国财政部取消了对 Tornado Cash 的制裁。
虽然 2024 年的交易量相对于 2023 年略有增长（约 21,000 笔对 16,000 笔），但 2025 年的使用量显著增加，总交易量上升至约 32,000 笔。
相较之下，2022 年（以及 2020 年）的病例数约为 38,000 例，而 2025 年末的日病例数接近 300 例，在 2022 年 8 月之前曾超过 450 例。
虽然用户数量一直在稳步回升，但吴和贝尔报告称，用户已经转向其他平台，而且自去年 3 月以来，Tornado Cash 曾经占据主导地位的市场份额仅略有恢复。
使用「无罪证明」系统来检查存款是否在黑名单上的Railgun，目前占所有活动的71%。
其次是 Tornado Cash（包括 Tornado Classic 和 Tornado Nova），占 2025 年交易量的 25%，然后是 Privacy Pools，占所有混合器交易量的 5%。
与 Railgun 类似，Privacy Pools 使用关联集来证明存款来自非黑名单来源，尽管它在提款之前会检查来源。
虽然 Railgun 和 Privacy Pools 的成长表明人们正在转向更合规的混合协议，但 CCAF 的报告指出，此类平台依赖外部提供者来标记地址。
换句话说，黑名单“会随著新漏洞的发现而动态更新”，这使得不法分子有机会在资金无法转移之前，迅速地将资金转移到黑名单中（或从黑名单中转移资金）。
有迹象表明，2022 年之后，与混币器之间的交易速度加快了：现在大多数交易在钱包创建后的 24 小时内完成，而 2022 年之前大多数交易在 24 小时后完成。
文章指出，“用户大幅转向 24 小时内快速存款”，然后指出，“这种快速行为与试图避免身份识别的用户一致，而这种用户更有可能是非法行为者。”
此外，还有一点也表明，在 2022 年对 Tornado Cash 实施制裁之后，来自中心化交易所（通常必须遵守KYC和 AML 法规）的存款几乎消失了，这或许暗示著存在非法交易来源。
现在大部分的存款来自未标记来源，这些地址没有记录任何实体关联，目前占所有混音器资金的 95%（2020 年为 76%）。
虽然这可能表明使用混合器仍然主要是非法的，但该报告的作者确实肯定，此类平台也吸引了大量合法用户。
「使用隐私工具的合理动机包括个人财务隐私、防止被攻击（针对加密货币持有者的物理攻击是一个有据可查且日益严重的问题）以及商业机密，」剑桥大学剑桥另类金融中心的研究员吴文斌表示。
吴在接受Decrypt采访时强调，区块链是“彻底透明的”，这种透明度和永久可见性在某些情况下可能会导致合法用户寻求混币器。
但吴也指出，2022 年的制裁产生了某种适得其反的效果，吓跑了合法用户，同时迫使不法分子寻找新的管道和协议。
他说：“关键发现是，制裁主要起到了威慑守法用户的作用，而非法行为者则进行了调整，最初转向替代混币器，最近则转向跨链桥和完全去中心化的交易所。”
尽管如此，吴承认制裁给非法网路带来了“实质性的运营成本”，并促使它们转向合规的替代方案，从而减少了不法分子的活动空间。
他补充说：“像 Railgun 和 Privacy Pools 这样的新协议，会筛选存款是否来自已知的非法地址，从设计上来说，它们对不法分子的吸引力就比较小。”
CCAF 的报告引用了圣路易斯联邦储备银行的研究，该银行在2023 年的一篇论文中得出结论，只有 30% 的 Tornado Cash 流量可以被证明来自非法来源。
然而，毫无疑问，混币器在网路犯罪分子中仍然很受欢迎。伯明翰大学和雪梨大学的研究人员在2025 年发表的一篇论文中发现，在 2022 年 8 月 8 日至 2025 年 3 月 21 日期间，骇客在 78% 的以太坊相关安全事件中继续使用 Tornado Cash。
