比特币ETF连续五周出现资金流出。自1月中旬以来，已流出约38亿美元。 听起来很糟糕。但看看图表。 与2025年全年经历的剧烈波动相比，近期的资金流出几乎可以忽略不计。去年单日的波动幅度就超过了现在整周的波动幅度。ETF资金流动的波动性实际上已经有所收窄。 目前的情况是机构投资者缓慢而稳步地削减持仓，而非恐慌性抛售。分析师指出，这是在地缘政治不确定性和宏观经济逆风的背景下，投资者降低投资组合风险的行为，而非对该资产失去信心。 比特币ETF的总净资产仍维持在约850亿美元，约占比特币总市值的6.3%。自推出以来，累计净流入资金仍约为540亿美元。过去五周的资金流失并未对整体格局造成太大Dent。 需要关注的信号是：当这些持续的小额资金流出停止，而价格保持平稳时，就表明抛售压力正在消退。这时，买盘积累就变得有趣起来。

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