如果分析阻碍加密货币产业在华盛顿实现其首要目标——《清晰法案》立法——的因素，那么该行业能够控制的辩论部分就非常狭窄：稳定币奖励。
这并非唯一可能阻碍该法案最终通过的问题，该法案旨在为美国加密货币市场建立一套量身定制的法律基础，但却是业内人士最有话语权的问题。像 Coinbase 这样的公司一直在积极捍卫其市场地位，希望继续激励用户在其平台上使用稳定币。
但华尔街银行业游说团体纷纷介入，声称从稳定币帐户中获取收益与从储蓄帐户中获取利息非常相似，如果前者扼杀后者，存款业务的消亡就意味著银行贷款业务的终结。这一论点得到了两党足够多的议员的支持，最终导致参议院的《数位资产市场透明度法案》胎死腹中。
双方立场僵持不下，随著时间推移，由此产生的僵局将越来越难以打破，直到参议院自身的日程安排怪异之处可能会有效地将整个烂摊子推到 2027 年。
占上风？
先前，加密货币领域一直认为自己占据优势，因为已通过的加密货币法案——《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS法案）——似乎允许Coinbase等第三方平台提供与Circle等其他发行方代币挂钩的奖励。然而，负责执行GENIUS法案的美国货币监理署（OCC）新提出的一项规则认为，此类关联可能违反该法案的立法意图，这令加密货币界的信心略有动摇。
上次加密货币和银行业谈判代表与白宫官员会面时，唐纳德·川普总统的加密货币顾问似乎倾向于达成一项妥协方案，允许给予一些奖励——不仅是持有稳定币，而是实际使用稳定币进行交易和支持加密基础设施。加密货币业内人士对他们的谈判筹码充满信心，因为有GENIUS的支持，而且白宫也倾向于某些奖励措施。
但银行代表们未必认为白宫掌握了主动权，因为白宫在推动参议院法案方面没有投票权。尽管白宫已将二月底设定为非正式的（尚未实现的）妥协最后期限，但银行家仍未表示愿意改变他们先前的立场，即几乎所有类型的奖励都必须被禁止。
那么，事情最终会如何发展呢？
银行可以坚持立场，如果他们继续将稳定币奖励描绘成对传统金融体系和实体信贷的生存威胁，或许能够保住盟友议员的支持，但代价是《清晰法案》（Clarity Act）可能因此而夭折。他们面临的风险是，《天才法案》（GENIUS Act）在这一问题上仍然有效。货币监理署（OCC）的最新举措或许能增强他们对严格奖励限制即将出台的信心，但最终的机构规则必须采取非常严格的解释。
加密货币产业也可以坚持下去，如果它能成功游说反对美国货币监理署（OCC）的拟议规则，或许还能保住它认为根据《GENIUS法案》的措辞应该被允许的稳定币奖励计划。但这可能会以牺牲《Clarity法案》为代价，而《Clarity法案》是自加密货币诞生以来最重要的政策目标。
无论如何，法规都是适用的。
如果Clarity协议失效，是否意味著加密货币产业将在美国监管缺失的情况下继续发展？可能不会，因为美国市场监管机构——证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）——正在制定规则，以界定其加密货币管辖范围。然而，缺点在于，这些规则的制定缺乏新法律的基础，因此，如果这些机构未来发生领导层变动，这些规则很容易被推翻或修改。
对于加密货币谈判代表来说，这似乎还不够，还有一点：如果他们在稳定币收益率问题上做出某种让步，而该法案又像在参议院农业委员会那样，按照党派路线在参议院银行委员会获得通过，那么加密货币行业的牺牲并不能保证该法案最终会得到参议院其他成员的通过。
问题在于，民主党参议员在这项法案中提出了一些其他重要要求，但迄今为止，这些要求尚未得到回应。他们希望加强对加密货币领域非法金融活动的打击力度，尤其关注去中心化金融（DeFi）领域。民主党过去的一些想法曾被业界抨击为对DeFi的「死亡威胁」。他们也希望对高级政府官员（尤其是川普总统）的个人加密货币商业关系施加政治上颇具争议的限制。此外，他们还要求填补美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）中民主党的空缺席位。
这些要点都不是不可逾越的障碍，但经过数月的谈判，这些问题尚未解决。部分要求——例如委员会提名——将取决于白宫的意愿。
同时，距离2026年参议院通过一项重大立法决议的时间已经不多了。由于今年是中期选举年，议员们在7月底后几乎不会在参议院工作。除了日程安排上的实际限制外，即将到来的激烈竞选活动也降低了各党派就法案达成一致的可能性。
现阶段，加密货币领域内部人士对银行家们毫不动摇的立场表示失望，尽管数位资产公司似乎已准备放弃在仅持有稳定币的帐户（类似于银行帐户）中发放的稳定币奖励。然而，像 Coinbase 执行长 Brian Armstrong（「我们将达成三赢局面」）和 Ripple 执行长 Brian Garlinghouse（预测透过机率为 80%）这样的人士仍在努力维持产业信心。
这种Optimism似乎让 Polymarket 的投注者们认为今年《Clarity Act》获得通过的可能性超过coin开，目前为 70%。
未来几周，加密货币产业可能被迫做出抉择：是否值得为了消除推进法案的主要障碍之一而进一步削减稳定币奖励。同时，银行也可能不得不决定，它们能否接受《天才法案》（GENIUS Act）目前对稳定币的处理方式。目前，双方均未采取任何行动，紧张局势正在加剧。
