Cardano价格在日线图上呈现出教科书般的看涨背离形态，飙升 24% 后暴跌。链上数据显示，在上涨行情中，巨鲸协调抛售了超过 5.4 亿美元的资金——而资金流量指数则证实散户投资者正在积极逢低买入。
事情经过如下，以及接下来会发生什么。
日线RSI背离指标触发，MFI确认了这一变动
2025年12月31日至2026年2月24日期间， $ ADA的日线图形成看涨背离。Cardano价格创下更低的低点，介于12月下旬的低点和2月24日的低点之间。与此同时，动量震荡指标相对强弱指数（RSI）也创下更高的低点。
当价格创出新低但 RSI 创出新高时，即使价格继续下跌，也表明空头动能正在减弱。
2 月 25 日，该信号得到确认， ADA价格飙升近 24%，短暂触及 0.31 美元，随后出现长长的上影线——这种蜡烛图结构表明，在高位附近出现了积极的抛售。
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更有趣的是，资金流量指数（MFI）也支持这一观点。MFI 是一种成交量加权动量指标，它结合了价格和成交量来衡量买卖压力，数值范围为 0 到 100。与仅考虑价格的相对强弱指数（RSI）不同，MFI 考虑了交易量，因此能更直接地反映真实资金是流入还是流出某项资产。
2月24日至28日期间，价格和MFI指标同步上涨，未出现MFI指标的看跌背离。这意味着下跌行情是由成交量强劲的买盘推动的，而不仅仅是流动性不足导致价格缓慢上涨。有人正在积极吸收卖压。
因此，RSI背离生效。MFI确认了真正的买盘支撑。ADAADA飙升24%。然而，从2月25日的高点开始，价格在几天内下跌了17%。如果技术形态有效，逢低买盘也真实存在，那么是什么扼杀了这波涨势？
三天内分发了超过20亿美元的ADA ：鲸鱼投资者才是真正的卖家
答案就在链上。Santiment 的供应分配数据显示，在 2 月 24 日至 27 日期间，所有主要的巨鲸群体都同时减持了其持仓。
持有超过 10 亿枚ADA 的这批代币完成了最大规模的单次退出。在 2 月 24 日至 25 日的一天之内，这批代币抛售了约 10.2 亿枚，从 29 亿枚ADA跌至 18.8 亿枚 ADA 。
2 月 24 日，持有 1 亿至 10 亿枚代币的用户群体最初买入了代币，可能吸收了部分最初的抛售，但随后在 2 月 27 日大幅逆转，从 34.7 亿美元ADA降至 26.1 亿美元，减少了约 8.6 亿枚代币。
在同一时期，持有量在 1000 万至 1 亿之间的用户群体抛售了约 2.2 亿美元的ADA ，从 139 亿 ADA 降至 136.8 亿 ADA。即使是持有量最小的巨鲸群体（持有量在 100 万至 1000 万之间的用户），其 ADA 持有量也从 56.9 亿 ADA 降至 56.4 亿 ADA，抛售了约 5000 万枚代币。
$ ADA鲸鱼">三天内，总计约21.5亿美元的ADA被分发到所有四个群体。按这段时间平均价格约0.27美元计算，这相当于约5.4亿美元的集中抛售压力——所有这些抛售都发生在零售积极买入的上涨行情中。
这就是MFI数据如此具有启发性的原因。MFI证实了真实的买盘支撑。而巨鲸的数据则证实了抛售的来源。零售和中端市场在上涨过程中吸收了巨鲸的供应，但72小时内5.4亿美元的分销额远远超过了需求。
衍生品数据为$ ADA的走势分析增添权重
衍生品市场印证了这一点。Cardano 的期货未平仓合约量已从 9 月份 19.5 亿美元的峰值暴跌至 2 月中旬的 4.5 亿美元以下，创下年内新低。这意味着，在价格背离真正出现之前，杠杆散户已基本退出市场。
因此，MFI捕捉到的买盘很可能是由现货市场驱动的：散户逢低买入，并以RSI背离作为判断依据。但仅靠现货买盘无法消化巨鲸的抛售规模。
Cardano价格走势：低点持续走低，巨鲸重新入场成为关键信号
截至3月2日， ADA的日线图结构仍低于12月底的水平，报0.27美元，而RSI指标则持续创出更高的低点（同样是相对于12月底而言）。这意味着即使在2月底的走势受阻之后，背离形态在技术上仍然有效。新的低点可能再次触发该形态。
从积极方面来看，0.31 美元是一个关键的阻力位。这正是 2 月 25 日的阻力位。如果日线收盘价高于该水平，则标志着下跌趋势的首次结构性突破，并可能打开通往 0.37 美元的通道。
不利的一面是，若下跌0.26美元，则将证实疲软态势。若跌破该价位，0.23美元和0.21美元将成为关键支撑位。
如果 0.21 美元的目标价位失败，那么更深的斐波那契扩展价位 0.18 美元 (0.618) 和 0.15 美元 (0.786) 就会发挥作用。
但决定 Cardano 下一步走势的最重要因素并非价格水平，而是巨鲸们是否会重新开始买入。截至 3 月 2 日，Santiment 的数据显示，主要持有者尚未恢复大规模的增持。
如果ADA价格跌至 0.21 美元或更低，并且巨鲸群体像之前那样开始重新建仓，那么这将比 2 月份的走势强劲得多。大户恢复买入的时机可以被视为潜在的局部底部信号。
下一次背离要成功，需要巨鲸的参与作为确认，而不是否定。在此之前， Cardano 的价格结构可能会继续走低。
文章《Cardano 的看涨背离被触发和失败——5.4 亿美元的巨鲸抛售是罪魁祸首？》最初发表于BeInCrypto。
