CryptoQuant 的数据显示，38% 的山寨币接近历史最低点，甚至超过了 FTX 崩盘后的 37.8% 的指标。
黄金、人工智慧基础设施以及以色列和伊朗之间的战争正在加速将资金从山寨币中抽走。
一位分析师认为比特币将在 3 月达到 75,000-80,000 美元，这可能会进一步拉大BTC与其他加密货币之间的差距。
近四成山寨币的交易价格目前接近历史低点。 CryptoQuant 的作者 Darkfost 公布了这些数据，其意义不容忽视。
38% 的跌幅是本轮周期内观察到的最大竞争币跌幅，甚至超过了 2022 年 FTX 崩盘后的跌幅（当时跌幅达 37.8%）。到 2025 年 4 月，跌幅为 35%。目前的趋势正在朝著错误的方向发展。
正如 Coinbureau 所说： “这是本轮周期中最大的竞争币崩盘。”
竞争币市场为何持续下跌
Darkfost 指出存在明显的流动性问题。
他写道： “整体环境仍然不利于承担风险，而首当其冲承受后果的行业是加密货币市场，尤其是山寨币。”
今年以来，由于投资者寻求避险资产，黄金价格已飙升至每盎司5,000美元以上。同时，就连比特币矿工也在抛售BTC储备，以资助人工智慧基础设施建设，例如Core Scientific和Bitdeer等公司就已抛售了全部比特币。资本似乎正在彻底撤离加密货币领域。
以色列和伊朗之间的战争加剧了比特币价格的压力。周末美以交战后，比特币价格一度跌至 63,000 美元，随后反弹至 65,000 美元以上。这一场地缘政治冲击引发了加密货币期货超过 3 亿美元的清算，其中山寨币受到的冲击最大。
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但比特币正在为更大的变革做准备
这是事情的另一面。
加密货币分析师 Michaël van de Poppe 认为比特币图表上正在形成截然不同的格局。比特币BTC)守住了 6.5 万美元上方，随后反弹至区间阻力位附近，并已盘整数周。
比特币昨天走势非常好，守住了 6.5 万美元上方，并向区间阻力位反弹。
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026 年 3 月 3 日
我之前提到过，我预计在向上突破之前会有几天的盘整期。
事实上，我们已经建立这个产品系列相当长一段时间了… pic.twitter.com/msvD2nkUIx
「随著目前的市场氛围，我认为3月我们将看到7.5万至8万美元的收入，」范德波普在X上发文说。
这是一个看涨的论点。如果比特币突破高位，而其他加密货币仍徘徊在历史低点附近，那么这种分化可能会决定整个季度的走势。
竞争币赛季即将开始吗？
Darkfost 把门敞开著。
他指出： “正是在情况显著恶化的时候，机会也开始出现。”
历史也印证了这个模式。 FTX事件后的触底反弹最终引发了加密货币历史上最强劲的反弹之一。这一轮上涨行情是否会重演，取决于流动性能否回流到其他加密货币，还是继续集中在比特币。
目前，竞争币市场正处于本轮周期中最疲软的时期。接下来的发展可能会将哪些项目走向消亡，哪些项目得以存活。
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