自2024年2月24日以来，Hyperliquid (HYPE) 的价格已上涨近31%，之后虽略有回调，但仍保留了大部分上涨。截至发稿时，该代币的交易价格约为32镁，当日上涨约4.5%，较一周前上涨超过20%。过去30天，HYPE的价格一直保持上涨趋势，上涨约为5%，而同期大多数主流加密货币，如比特币、以太坊、币安币 (BNB)、瑞波币 (XRP) 和Solana)均出现下降。
此次上涨行情与一个关键转变密切相关：Hyperliquid 正成为随时随地交易石油、黄金和股票等传统金融资产的首选平台——平台上的每一笔交易都会参与代币销毁机制，从而下降HYPE 的供应量。此外，“巨鲸”钱包和机构投资者持有 HYPE 的长期多头仓位，而散户投资者则倾向于做空。
超流动性消除了传统金融领域最大的障碍。
传统金融市场通常在周末和非工作时间休市，但Hyperliquid平台却截然不同。用户可以在Hyperliquid平台上使用永续期货合约，全天候24小时、每周7天交易石油、黄金、白银，甚至像NVIDIA这样的股票，并享受极具吸引力的杠杆。这一优势在2024年3月1日至2日的周末尤为突出。
Perps Oil：超液体仅周日一天，该交易所的交易量就超过了 64 亿镁。
Hyperliquid平台上的石油永续合约价格上涨了近20%。大宗商品衍生品的未平仓合约（OI）已达到历史新高，超过11亿镁。
这并非短期变异。
根据Delphi Digital的数据，截至 2024 年 1 月底，代币TradFi资产在 Hyperliquid 平台上的总交易量中占比 31.6%，而就在一个月前，这一数字还不到 5%。贵金属、股票指数和个股等产品可能是促使这一转变的主要因素。
来自 Lookonchain 的链上数据显示，一位巨鲸向 Hyperliquid 存入了价值 735 万镁的 USDC，用于买入英伟达 (NVDA) 和 SNDK 的多头头寸；目前持有价值超过 1194 万镁的英伟达股票和价值 200 万镁的 SNDK 股票，此外还有价值 453 万镁的限价单等待执行。此事发生在英伟达发布第四季度财报告之前。
众多新的集成促使了这一增长速度。
Ripple Prime 于 2024 年 2 月初上线，旨在帮助大型金融机构通过传统的经纪服务层，利用链上永续产品获取超流动性。
Trojan（前身为UniBot）还集成了去中心化的传统金融资产（包括 TSLA、AMZN、GOOGL、黄金和白银）的自动翻译，直接在 Hyperliquid 的订单簿上进行交易。
2024年2月24日，CoinShares官方在Xetra交易所上线HYPE（LIQD）StakingETP——这是首个允许传统金融投资者直接参与HYPEStaking并获取收益的受监管产品。由此，传统金融与加密之间的联系变得更加清晰。
上述交易量的激增对 HYPE 的价格来说尤为重要，因为它与价格有着直接的机械联系——这就是该生态系统的“燃烧飞轮”机制。
每一笔石油、黄金和股票交易都会永久销毁代币。
Hyperliquid 上约 97% 的核心交易费用将流入援助基金：这是一个自动化的系统钱包，它会在市场上购买 HYPE 并将其永久销毁。
HyperEVM 的Gas费也会被销毁。这不需要治理投票或营销活动；它是通过源代码在链上自动完成的，适用于每一笔交易——无论是比特币永续合约、政治动荡期间的石油合约，还是来自巨鲸钱包的杠杆式 NVIDIA 购买订单。
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最近的链上数据显示，该平台在 24 小时内制作了274 万镁的费用，在 7 天内产生了 1696 万镁的费用，上周销毁了价值约 922 万镁的 HYPE 代币——与前一周相比上涨了20% 以上。
HYPE费用由DeFillama制作在供应方面，每天仅有约 26,790 枚 HYPE 代币通过Staking奖励制作。近期，每日销毁的HYPE 代币数量已超过 48,000 枚，导致每日净提取超过 17,000代币。目前的代币销毁速度是新发行速度的 1.8 至 2.3次。
鉴于其当前的数量，即使考虑到 2024 年 3 月 6 日的解锁（届时将为核心贡献者提供约 992 万枚 HYPE），HYPE 也明显下降。
超流动性： Tokenomist解锁Hyperliquid 的运营模式非常简单：交易者使用 Hyperliquid 全天候交易石油、黄金、股票和大宗商品越多，交易费用就越高。这些费用随后会用于在市场上购买更多 HYPE 代币并将其销毁。随着更多代币被销毁，供应量下降。与此同时，上涨的需求会强力支撑价格——这就是为什么大型投资者似乎正在为下一轮上涨行情做准备的原因。
Smart Money正全力投入，而散户投资者则押注相反的方向。
HYPE 的链上数据显示，Smart Money和散户投资者之间存在明显的区别。
根据南森人工智能的统计数据，对于被追踪的Smart Money钱包，用户对 HYPE 的总体看法是“非常乐观的”。
来自 Nansen AI 关于 HYPE 的信息： Nansen一些值得关注的机构包括 Arrington XRP Capital，该公司在 31镁左右开立了价值 28.6 万镁的做多仓位。Selini Capital 也在多个钱包中持有约 50 万镁的做多仓位。此外，一些Smart Money的交易员正在密切关注流动性极强的衍生品合约，其入场点位在 25镁至 31镁之间——截至撰写本文时，所有这些合约目前都处于盈利状态（尚未平仓）。
相反，散户投资者则呈现出相反的趋势，尤其是在较长的时间框架内。Bybit Bybit /USDT 30天清算图的数据显示，被清算的做空仓位总价值约为3300万镁，而做多仓位仅达到约2300万镁。
HYPE 清算地图： Coinglass大量杠杆做空仓位集中在 34镁的价格水平附近，如果 HYPE 的价格能够突破该区域，则有可能出现“做空挤压”。
追踪资深交易员仓位的“智慧资金指数” （Smart Money 指标）也印证了南森AI的数据。该指标在2024年2月28日左右突破信号线，与价格的急剧上涨相吻合。在2024年1月底的上涨中，该指标在43镁附近受阻后立即下降。目前，指标再次呈现上升趋势，但仍需超越最近的水平阻力位才能确认更强劲的上升势头。
HYPE价格结构： TradingView对比十分明显：Smart Money持续增持HYPE ，而散户投资者则主要倒向仓位。这种组合，加上当前价格上方的清算聚集，通常会为加密市场的强劲上涨奠定基础。上述技术价格水平也清晰地表明了HYPE的下一个目标价位。
HYPE 设定目标价镁，有望创下历史新高。
从技术角度来看， Hyperliquid 的上涨行情意义更加重大，因为 HYPE 已经突破并守住了多重移动平均线。HYPE 上次突破 20 日均线是在 2024 年 1 月底，当时该代币上涨约 81% 至 43镁，之后经历了大幅抛售和回调。
尽管目前的上涨仅达到短期低点的31%，但HYPE的价格目前比20日均线高出约15%。在1月份的上涨中，代币价格远低于均线，但仍有上涨81%的潜力。这表明，如果这种模式重现，当前的上涨可能仅仅是个开始。
最近的技术阻力位在 34镁附近。该区域也是大量高杠杆仓位做空的集中地，因此构成了第一个挑战。如果价格突破 34镁，极有可能引发一系列做空平仓，并迅速推上涨价格。
下一个技术里程碑是 39镁和 43镁。如果突破 43镁，下一个扩展区域是 48镁和 62镁——高于 2025 年 9 月超过 59镁的历史峰值。目前价格在 32镁左右，如果达到这些水平，HYPE 将有近 90% 的上涨空间。
HYPE价格分析： TradingView下降的一面是，跌破 30镁将削弱上涨。跌破 25镁将打破整个趋势，即使 TradFi 的燃烧飞轮形态依然强劲。
