伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，给全球能源市场制作重大风险。这条航道每天运输约1300万桶石油，相当于全球海运原油贸易量的31%。与此同时，全球近20%的液化天然气（LNG）出口——主要来自卡塔尔——也经由此航道运输。
如果封锁持续下去，油价可能超过每桶100镁。自冲突升级以来，布伦特原油价格已上涨近10%。
南亚：双重冲击
南亚地区面临的风险最大。巴基斯坦和孟加拉国几乎完全依赖卡塔尔和阿联酋的液化天然气，而印度超过一半的液化天然气和约60%的石油都从中东进口。
对印度而言，这是双重冲击：油价上涨推高进口成本，而与布伦特原油价格挂钩的液化天然气合约价格也随之上涨。这直接对通货膨胀和经常账户余额构成压力。
由于储量低、财力有限，巴基斯坦和孟加拉国的处境更加脆弱。在最糟糕的情况下，它们可能不得不下降电力需求，而不是以高价竞购现货液化天然气。
许多船只滞留在霍尔木兹海峡。
中国：面临挑战，但有缓冲区。
中国超过40%的石油经由霍尔木兹海峡进口，约30%的液化天然气来自卡塔尔和阿联酋。然而，北京拥有巨大的石油储量，并且还有来自俄罗斯和中亚的替代供应来源，因此具有一定的优势。
目前的液化天然气库存足以满足短期需求。然而，如果供应中断持续时间过长，中国将不得不从大西洋地区与其他地区争夺供应，这将导致亚洲液化天然气价格大幅上涨。
霍尔木兹海峡发生油轮遇袭事件。图片来源：cartoonistrrs
日本、韩国：价格风险高于短缺风险。
中东地区供应日本和韩国约70%至75%的进口石油。尽管这两个经济体对海湾液化天然气的依赖程度低于南亚，但它们仍然容易受到价格波动的影响。
日本和韩国的液化天然气储备仅够满足2-4周的稳定需求。即使没有短缺，价格冲击也可能上涨通胀压力，并恶化经常账户平衡。
东南亚：通货膨胀是主要问题。
在东南亚，最直接的影响是能源价格上涨，而非能源短缺。像泰国这样依赖石油的国家尤其敏感：石油净进口额占其GDP的近5%。油价每上涨10%，就可能使经常账户赤字占GDP的比例增加约0.5个百分点。
反之，马来西亚作为能源出口国，可能会从石油和液化天然气价格上涨中相对受益。
整体情况
霍尔木兹海峡的关闭不仅是一个地缘政治风险，更是对亚洲能源安全的一次重大考验。南亚面临供应中断的风险，东北亚承受着价格压力，东南亚则必须应对通货膨胀。
如果封锁持续时间过长，全球能源市场将进入供应竞争更加激烈的阶段，这将对许多经济体的增长和货币政策产生连锁反应。
