卢克斯·蒂亚加拉贾认为，去中心化技术并非取代银行，而是“重塑”银行的平台。他表示，受监管的实体仍然至关重要，因为政府不会将审慎监管外包给无需许可的系统。
从革命到基础设施
多年来，区块链在金融领域的应用前景一直被冠以革命性的色彩。人们反复被告知，“加密发票”将颠覆全球供应链。然而，随着2026年初尘埃落定，机构采用区块链的现实情况却更加务实，也更具影响力。
在一次关于数字资产结构性转变的讨论中，Openpayd首席商务官（CCO）兼摩根大通和汇丰银行资深人士Lux Thiagarajah揭示了“聪明钱”的实际流向。他的结论是：这场变革并非发生在前端结算部门，而是在底层架构中。
这一转变的背景是监管环境的变革。随着欧盟加密资产市场（MiCA）法规的全面实施以及美国《GENIUS法案》于2025年生效，稳定币已正式从实验性的“基于钱包”的代币过渡到受监管的“基于账户”的生产工具。
Thiagarajah解释说：“机构投资者最强烈的支持仍然集中在汇入和汇出通道领域。虽然这些通道通常被描述为简单的基础设施，但它们却是传统法币系统和区块链网络之间至关重要的桥梁。”
虽然业界曾梦想着每张发票都以可编程的非同质化代币（NFT）的形式存在，但如今机构的关注点在于结算速度。通过将稳定币嵌入后端运营，企业已将结算时间从数天缩短至数秒。然而，“最后一公里”——即如何将这些数字价值兑换回法定货币——仍然是最受追捧的功能。
巨头的重新平台化
当被问及去中心化技术是否注定要取代传统系统时，Thiagarajah明确表示：这是一种演进，而非替代。他指出，从摩根大通旗下的Kinexys到贝莱德旗下的Buidl基金，全球最大的金融机构的行为证明了这是一种“平台重构”，而非取代。
蒂亚加拉贾指出：“这并非去中心化取代银行，而是银行将去中心化技术融入其现有模式。了解你的客户（KYC）、反洗钱（AML）和审慎监管并非可有可无，政府也不会将这些责任外包给完全无需许可的系统。”
然而，一个新的挑战出现了：监管差异。欧盟的《货币与商业法》（MiCA）框架强调严格的、国家主导的监管控制，而美国的《天才法案》（GENIUS Act）则侧重于联邦法律保护以及银行业与商业的分离。
这就引出了一个对全球财务主管至关重要的问题：企业是否将被迫为每个司法管辖区维护单独且隔离的链上堆栈？Thiagarajah 认为答案在于架构。
他认为，“底层技术并非碎片化。区块链、钱包和智能合约逻辑保持一致。如果基础设施围绕单一核心账本构建，合规逻辑应用于资产层而非链层，我们就能避免创建多个孤立的环境。”
他警告说，真正的风险不在于规则本身，而在于缺乏互操作性。如果欧元区的流动性锁定在符合MiCA标准的代币中，而美国的流动性则锁定在符合GENIUS标准的代币中，那么即使技术取得了飞跃，跨境资金转移的成本也可能依然居高不下。
“批量处理”时代的终结
10 年展望表明，虽然银行作为受监管实体将继续存在，但定义它们的“传统结构”（基于批次的结算和多日流程）将会消失。
作为 Openpayd 的首席商务官，Thiagarajah 的职责是将公司定位为这一过渡阶段的架构师。Openpayd 通过提供连接国内法币系统和区块链网络的通用基础设施，使机构能够在无需等待全球商业会计体系全面改革的情况下，扩展其数字资产战略。
与此同时，蒂亚加拉贾就MiCA对欧洲经济区内以美元计价的稳定币实施的严格交易上限发表了看法。他认为，虽然此举旨在保护欧元，但却可能给欧洲企业带来巨大的摩擦。他表示，企业可能不得不“绕远路”才能完成交易结算，而强制将欧元支持的代币兑换成国际商品和服务所需的美元，则可能导致外汇成本增加。
首席运营官断言，除非美元作为全球储备货币的地位发生巨大的结构性转变，否则在可预见的未来，市场仍将以美元计价。
蒂亚加拉贾不认同监管本身会扼杀增长的观点。相反，他认为监管透明度是最终促成一级机构资金流入的关键因素。对于银行和基金而言，“不透明”就等同于“无法投资”。因此，《密歇根州投资法案》（MiCA）和《GENIUS法案》等法律为这些机构提供了正式许可，使其能够从试点阶段过渡到大规模流动性部署。
常见问题❓
- 目前区块链在金融领域的应用现状如何？这种应用更注重务实性，侧重于后端基础设施，而非前端革命。
- 新规对稳定币产生了哪些影响？欧盟的《货币信息与应用法案》(MiCA) 和美国的《天才法案》(GENIUS Act) 等法规已将稳定币转变为受监管的生产工具。
- 银行在整合去中心化技术方面扮演什么角色？银行不会被取代，而是通过将去中心化技术整合到现有系统中而不断发展。
- 监管差异给全球企业带来哪些挑战？这可能要求企业为不同的司法管辖区维护不同的系统，从而增加交易成本。
