据加密资产管理公司 CoinShares 称，比特币近期下跌BTC美元的第一阶段并未引发机构投资者的恐慌。
专业资产配置者小幅降低了持仓，但与去年相比基本维持了现有仓位。这家加密货币投资管理公司在周二的一份报告中指出，顾问们减持了部分仓位，而对冲基金则随着整体杠杆率的下降以及其他市场机遇的转移而缩减了规模。
长期投资者继续增持。“捐赠基金、养老基金和主权财富基金继续悄然增持，”分析师马特·金梅尔写道。
自10月初触及近12.5万美元的历史高位以来，比特币一直难以重拾上涨势头。截至发稿时，这种全球最大的加密货币交易价格约为72370美元。
近几个月来，加密货币市场表现平淡，宏观经济和市场自身因素的双重压力令价格承压。利率上升和美元走强抑制了投资者对风险资产的需求，而此前上涨行情中建立的杠杆头寸也已被平仓。与此同时，长期比特币持有者的获利回吐以及现货交易所交易基金（ETF）资金流入的不均衡也限制了市场动能，使得该板块难以重拾持续上涨的势头。
Kimmell表示，尽管比特币在此期间下跌了约23%，但全球比特币ETF的资金流动仍然为正，这表明第四季度的抛售更多是由于长期持有者获利了结，而不是新的机构资金退出市场。
从历史上看，加密货币熊市会将供应从短期交易者重新分配给长期持有者。Kimmell认为，ETF的出现提供了一种新的方法来观察机构资本是否也遵循同样的模式。
目前来看，数据也指向这个方向。报告指出，尽管季度跌幅约为25%，但并未引发机构投资者的大规模抛售，管理资产规模的下降主要反映的是价格波动，而非投资者的大规模资金流出。
不过，CoinShares也提醒说，样本量仍然很小。该公司表示，真正的考验可能出现在即将公布的监管文件中，这些文件将反映机构在市场剧烈波动期间的行为，例如比特币跌至6万美元附近以及单日暴跌17%。
比特币和整个加密货币市场本周走高，结束了数周的震荡行情。此轮上涨部分得益于市场风险偏好回升以及对比特币ETF的稳定需求，这帮助比特币重拾上涨势头，并带动其他主流山寨币走高。交易员还指出，近期抛售后的空头回补和仓位调整也是推动此轮上涨的因素。
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