比特币在重回 7 万美元关卡上方后强势反弹，这一走势有助于在经历了数周的剧烈波动后恢复一定程度的看涨情绪。这次复苏是在全球市场动荡时期之后出现的，在此期间，地缘政治发展和宏观经济的不确定性引发了各类风险资产价格的剧烈波动。
根据日本 XWIN Research 旗下 CryptoQuant 最近的一份报告，比特币在 2026 年 1 月下旬至 3 月初经历了显著的波动。在此期间，比特币价格一度跌至 6 万美元中段，随后在 3 月初出现强劲反弹，价格回升至 7.3 万美元附近。
报告指出，比特币最初的下跌主要是由地缘政治局势发展引发的。 2月28日，有关美国和以色列对伊朗发动军事打击的报道加剧了中东地区的紧张局势，为全球市场带来了巨大的不确定性。随著风险情绪恶化，比特币在2月29日迅速跌至约63,000美元。
然而，抛售潮持续时间很短。市场状况在几天内趋于稳定，到3月2日，比特币价格已回升至7万美元左右。
此后不久，市场动能加速成长，3 月 4 日至 5 日期间，新的买盘压力推动BTC突破 73,000 美元，这表明随著投资者重新评估更广泛的市场环境，短期市场情绪可能会出现转变。
ETF资金流入和空头回补推动比特币反弹
CryptoQuant 的报告进一步解释说，美国现货比特币 ETF 资金的重新流入在近期的反弹中发挥了重要作用。 3 月初，数亿美元资金流入这些投资工具，直接支撑了现货市场需求。仅在 3 月 4 日一天，ETF 的资金流入就超过 2 亿美元，凸显了机构投资者在经历了一段时间的低迷后重新活跃起来。
衍生性商品市场也对这波上涨行情做出了显著贡献。未平仓合约数量急剧增加，同时融资利率转为负值，显示许多交易者积极做空比特币。随著比特币价格开始上涨，这些密集的空头部位被迫平仓，引发了一波又一波的空头清算，空头回补进一步增强了价格上涨势头。
链上指标呈现出更为细致的景象。报告指出，一些看跌讯号依然存在，包括90天已实现损益比低于1.0，以及目前处于未实现亏损状态的代币比例不断上升。与此同时，一些积极的进展正在悄悄显现。
例如，Coinbase Premium 指数在经历了长时间的负值后，近期重回正值区间。这一转变表明，美国投资者的需求开始复苏。
朝 73,000 美元迈进的主要驱动力似乎是 ETF 资金流入和衍生性商品空头回补的综合作用。
比特币突破关键阻力位，动能增强
图表显示，比特币价格在强劲上涨后接近 73,100 美元，此前价格已突破 70,000 美元大关。在此次突破之前，比特币价格在 64,000 美元至 69,000 美元之间盘整了数周，期间市场反复测试支撑位和阻力位，但始终未能明确方向。
从技术角度来看，近期的反弹使比特币重新站稳了短期移动平均线，包括先前在盘整阶段构成阻力的50周期和100周期均线。突破这些均线显示短期动能转变，买方重新掌控了市场。
价格目前正接近200周期移动平均线，该均线略高于目前价位，是74,000美元附近的关键技术阻力位。该价位可能成为下一个阻力区域，因为长期投资者通常将其作为确认趋势的参考点。
突破期间成交量也随之增加，显示随著市场走高，市场参与度增强。强劲的上涨K线反映了积极的买盘压力，这与衍生性商品市场中观察到的空头回补动态相吻合。
如果比特币能够站稳在 70,000 美元上方，那么突破可能将该价位确立为新的支撑区域。然而，如果未能维持这一结构，市场在尝试新的方向性走势之前，可能会再次测试 68,000 美元至 69,000 美元区域。
题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。
