Solana 的价格走势图乍看之下似乎疲软。该代币环比下跌约 10%，反映了加密货币市场的整体降温趋势。然而，这一表面数字掩盖了一个重要的细节。在 2 月 6 日至 3 月 4 日期间， Solana经历了强劲反弹。该资产价格从近 67 美元飙升至 94 美元，不到一个月的时间里涨幅接近 40%。
然而，这波上涨行情也暗藏隐患。Solana一些最忠实的投资者似乎并未被这一举措所说服。这种信心的缺失与新的技术信号交织在一起，预示着回调可能即将到来。
股价反弹至94美元未能说服其最老的持有者。
长期持有者往往在上涨行情中提供最强劲的支撑。当这些投资者随着价格上涨而增持时，通常表明他们对趋势充满信心。但索拉纳近期的上涨行情却呈现出不同的景象。
HODL Waves（一种按持有时间划分持有群体的指标）的数据显示，截至 2 月 3 日，持有$ SOL三年或三年以上的持有者控制了约 9.77% 的供应量。随着 2 月 6 日的上涨行情开始，这些投资者从 2 月 8 日起开始减持。
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大部分抛售发生在上涨行情的早期阶段。到3月4日Solana最终达到94美元的峰值时，这些最早的持仓者几乎没有重新增持。他们的持仓份额已降至约7.28%。
换句话说，索拉纳最坚定的支持者并没有回归支持这波反弹。当技术面动能开始减弱时，这种缺乏长期信念就显得尤为重要。
隐藏的看跌背离表明动能正在减弱，但更大的风险正在逼近。
这种动能预警信号已经在图表上显现。11月26日至3月4日期间， Solana在日线图上形成了一个隐藏的看跌背离形态。这种形态的出现是因为价格创出更低的高点，而相对强弱指数（RSI）却创出更高的高点。
隐藏的看跌背离通常出现在更广泛的下跌趋势中，并且通常预示着现有趋势的延续。
Solana仍然符合这种情况。尽管近期有所反弹，但该代币在过去三个月仍下跌了约 34%，这意味着整体趋势依然看跌。
Solana价格在3月4日触及94美元高点后不久，这种背离现象就开始显现。此后，价格已回落约7%，表明卖方可能正在重新掌控市场。然而， Solana与进一步下跌之间仍然存在一个关键的技术支撑位。
尽管价格有所回落，但Solana仍高于其20日指数移动平均线（EMA）。20日EMA是一条趋势线，追踪过去20天的平均价格，因此更能反映近期的价格走势。
该价位多次成为该资产走势的关键趋势线。当Solana跌破 20 日均线时，下跌往往会迅速加速。例如，当Solana在 1 月 18 日左右跌破该价位（接近 137 美元）时，到 2 月 6 日，跌势最终蔓延至约 67 美元。
今年早些时候也出现过类似的例子，当时类似的动能信号将Solana推低至同一 EMA 下方，并引发了 11% 的下跌。
这次的不同之处在于，市场可能缺乏强有力的买方力量来捍卫当前价位。最早的持仓者已经在上涨行情中减持了部分仓位，现在似乎又有另一批投资者在抛售。
长期持有者现在开始抛售，因为Solana股价正在测试其成本基础。
虽然持仓时间最长的投资者在牛市初期减持了部分仓位，但中长期投资者仍在持续增持。持仓净额变动指标显示，这些持仓超过155天的投资者自2025年12月24日以来一直在稳步增持。数周以来，数据显示持仓量持续增加。
但这种趋势现在已经急剧逆转。
该指标最近转为负值，约为 -635,750美元SOL ，表明近期的抛售已经超过了过去一个月来的稳定积累。
这一转变正值关键时刻，因为Solana目前的交易价格正好处于 86.80 美元至 87.82 美元之间的主要成本基础区间内。大约 1310 万美元的SOL已在此区间内成交，使其成为图表上最强的支撑区域之一。
这些成本基础水平通常起到支撑作用，因为投资者往往会捍卫他们最初买入的价格。
但如果液位下降，反应可能会很迅速。
如果无法重新站上 87.82 美元（价格图表和集群图表的共同支撑位）， Solana 的价格可能会跌破其 20 日均线和最强的成本基础支撑集群。这种情况可能导致价格下探至 77.67 美元，该价位与 0.618 斐波那契回撤位重合。如果价格进一步走弱，则可能跌至 73.21 美元甚至 67.52 美元，即 2 月份反弹的起始价位。
另一方面，如果买方重新掌控市场，看跌前景将会减弱。Solana)股价若要恢复上涨势头，需要重新站上94.09美元的价位，该价位此前曾是此轮上涨行情的峰值。
目前， Solana正处于一个关键的抉择点。股价上涨至94美元显示出强劲的短期需求，但如果没有老股东的支持，且抛售压力持续在86-87美元的支撑区域附近，那么这波涨势可能难以维持。
文章《Solana 涨至 94 美元未能说服其最老的持有者——为何回调可能随之而来》最初发表于BeInCrypto。
