在某个时候，策略投资者可能会开始问自己，STRC 与直接用信用卡购买比特币 ( $ BTC ) 有什么区别。
迈克尔·塞勒称STRC是他公司迄今为止“最伟大的金融工程壮举”，但其成本却持续攀升。事实上，自7月以来，其股息支出已增加27%，且自发行以来每月都在恶化。
赛勒仍然坚信比特BTC至少在未来十年内每年会上涨 30%，足以支付所有费用，尽管比特币上一次涨幅达到如此之高还是在 2021 年。赛勒将这个数字当作一个虚构的缓冲，并随意地提高了 STRC 的月利率，使其看起来更像是偿还信用卡，而不是负责任地为长期投资筹集资金。
STRC 是一种永久分红优先股，也是该公司自称的「iPhone 时刻」。
当该公司向投资者出售 STRC 时，它会为 Strategy 购买BTC提供资金，以换取每月分红，利率约为美国普通信用卡利率的 60%。
根据不同的调查，美国消费者平均需要支付约18.7%至19.6%的年利率来偿还信用卡欠款。目前，Strategy公司向STRC持有者支付的利率仅11.5%，约为上述利率的60%，仅是为了维持STRC股价接近其每股100美元的准挂钩或「面额」。
STRC 于去年 7 月推出时，提供了慷慨的 9% 年度股息，以及 Saylor 令人怀疑的、类似银行帐户的稳定性承诺。
在 STRC 股价于 11 月跌至 90.52 美元，并于 2 月再次跌至 93.10 美元之后，Saylor 支付了资金，以确保他的“iPhone 时刻”不会失败。
令人难以置信的是，自成立以来，Strategy 已经七次提高了 STRC 的股息。
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「低波动性」需要从波动性中拯救出来
该策略自推出以来累计上调250个基点已初见成效，至少暂时如此。快速且大幅的股息成长使STRC摆脱了下行波动的影响。
本周，赛勒吹嘘STRC的日内交易价格在100美元附近窄幅波动。随后，他转发了Strategy公司一名员工的推文，并表示STRC是「当今资本市场中最具创意的金融工具」。
从长远来看，这种创造力是要付出代价的。 Strategy公司目前的年度股利支付总额已超过9亿美元。
此外，该公司面临相当大的压力。据报道，该公司2025年第四季净亏损124亿美元，其普通股MSTR今年迄今已下跌8%，过去12个月下跌54%，较2024年11月的高点下跌74%。
更糟的是，该公司自成立以来，所有比特币购买业务都处于亏损状态。BTC的价值低于Strategy公司平均coin75,985美元的购买成本，如果该公司当初从未购买过BTC，损失会少很多。
此外，该公司持有的比特BTC溢价已完全消失。
STRC 的涨幅已达 11.5% 且仍在上升，现在的问题可能不是 STRC 能否以 100 美元的面值进行交易，而是 Strategy 能够支付多少费用来维持其在该价位上的交易。
