上周，那些买入比特币的聪明资金趁着恐慌情绪买入，然后又将上涨的行情抛售给了其他人。
据 Santiment 称，在 2 月 23 日至 3 月 3 日期间，持有 10 到 10,000 个比特币的巨鲸大量囤积比特币，当时比特币的交易价格在 62,900 美元到 69,600 美元之间。
那段时间涵盖了伊朗战争引发的抛售潮最严重的时期以及复苏的初期阶段。周四比特币价格触及 74,000 美元时，这些钱包开始获利了结，此后已抛售了约 66% 的买入量。
周五至周六，随着比特币价格回落至 7 万美元以下，持有量低于 0.01 BTC 的钱包一直在稳步增持。这是 Santiment 此前标记为警告信号的经典模式。该公司在周末发布的一份报告中指出：“当散户买入而巨鲸卖出时，通常表明回调尚未结束。”
Glassnode 的数据加剧了这个问题。目前，比特币总供应量中约有 43% 处于亏损状态，每一次上涨都会遇到抛售者，他们已经亏损数周甚至数月，只想回本而不是继续上涨。74,000 美元的价格就出现了这种情况，反弹遭遇了来自巨鲸获利和持币者以成本价抛售的大量抛售。
与此同时，备受关注的加密货币恐惧与贪婪指数周六下跌6点至12点，深陷“极度恐惧”区域。这是自去年10月崩盘以来的最低读数之一。
从更宏观的角度来看，比特币市场周内波动幅度惊人，但月度走势却停滞不前。2月6日，比特币价格触及6万美元；3月5日，触及7.4万美元；目前价格为6.8万美元，与三周前的价格大致持平。
波动性巨大，但净变动接近于零，这是因为每次上涨都会被寻求退出的持有者抛售，而每次下跌都会被追逐反弹的散户买入。
这种动态最终会以两种方式之一解决。要么抛售耗尽，水下供应被吸收，比特币强势突破 74,000 美元。要么买盘耗尽，散户资金枯竭，60,000 美元的底部将受到真正的考验。
本周巨鲸的行为表明，大额持仓者押注的是后者。
