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Toggle全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）在数位资产领域的布局迎来重大突破。随著市场对加密货币基金中「收益率」的需求日益高涨，贝莱德旗下的 iShares 质押以太坊信托 ETF（代号：ETHB）于周四正式在纳斯达克（Nasdaq）挂牌交易。
这不仅是贝莱德推出的第三档加密货币 ETF，更是其首度将「质押（Staking）」功能整合进产品结构中。
解决「无息」痛点，留住加密原生投资人
在第一波以太坊现货 ETF 上市时，受限于当时的环境，多数产品（包含贝莱德自身的 ETHA）并未提供质押功能。这意味著投资人只能被动承受价格波动，却无法享有以太坊原生网路的验证奖励。
贝莱德美国股票 ETF 负责人 Jay Jacobs 在接受采访时指出，这项新产品的核心在于「赋予投资人选择权」。他坦言，过去缺乏质押功能的 ETF，确实让部分加密原生投资人却步：
「有些直接持有以太坊的投资人已经在进行质押，他们不愿意为了转向交易所买卖产品（ETP）而失去这项功能。」
ETHB 的问世完美填补了这项空白。透过将部分持有的以太坊现货进行质押，投资人现在既能保留质押收益，又能享受 ETF 结构带来的营运优势，包括：
- 机构级安全托管
- 透过传统经纪帐户轻松交易
- 能与股票、债券等传统资产无缝整合进行投资组合配置
赋予加密资产「现金流」，祭手续费价格战
除了散户，这款产品对机构投资人的吸引力同样巨大。Jacobs 解释，许多机构在评估投资标的时，非常看重「现金流」的表现。质押奖励的引入，使得以太坊在投资组合模型中，变得更类似于会配息的传统资产，大幅提升了其在传统金融眼中的配置价值。
为了在竞争激烈的市场中迅速抢占市占率，贝莱德也祭出了价格战。ETHB 的标准管理费率为 0.25%，但贝莱德宣布，在上市首年且资产规模达 25 亿美元之前，将减免部分费用，使实际费率降至极具竞争力的 0.12%。
掌握 95% 资金流入，贝莱德：目前仍是早期阶段
事实上，贝莱德早已是加密投资产品市场的绝对霸主。目前，该公司横跨加密 ETP、代币化流动性基金与稳定币储备管理，总计管理著高达 1,300 亿美元的数位资产。根据官方数据，在 2025 年流入数位资产 ETP 的资金中，iShares 狂揽了约 95% 的市占率。其旗舰产品 IBIT（比特币）目前管理规模已逾 550 亿美元，ETHA（以太坊现货）也达到了 65 亿美元。
尽管成长惊人，但 Jacobs 强调，加密资产在传统投资组合中的占比依然很小，机构的配置比例通常仅落在 1% 到 2% 的「低个位数」。他总结道：
「我们仍处于数位资产 ETF 采用的极早期阶段。对于许多投资人来说，这仅仅是踏入该领域的第一步。」
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