在熊市如此深重的时期，没有任何一种大型资产对BTC表现出如此强劲的走势。 在周期后高峰期之前，我们曾出现过短暂的实力下滑： - ETH/ BTC 18年初 - 如果将4月21日视为BTC的主要心理高点，那么BNB/ BTC在4月21日之后将达到高点。 $HYPE 与历史上几乎所有其他竞争币的不同之处在于，它相对于BTC创下了干净的、价格发现的历史高点，而比特币则从其峰值下跌了大约 40-50%。 在之前的每个周期（2018 年、2022 年），到这个时候，排名前 20 的竞争币对BTC都会下跌 60% 到 80%。 相反，HYPE 正在吸收超过 3 亿美元的解锁收益，并在实际收入（超过 8 亿美元的 ARR）和 HIP-6 生态系统发布方面表现出色。 我并不指望 HYPE 在接下来的 6 个月里一路顺风顺水，但我们正在见证一些独特的事情。 如果没有重大的恐慌事件发生，Hyperliquid 不断增长的基本面和通缩代币经济模型（97% 的费用销毁）应该能够让 HYPE 在熊市中继续与比特币抗衡，这是任何大型山寨币都从未做到过的。 任何大幅下跌都应该受到欢迎，因为这有助于在未来几年获得更大的超额收益。