比特币价格在7万镁附近保持稳定，此时市场正处于全球货币政策决策密集期——这是近年来最“紧张”的时期之一。与此同时，整个数字资产市场也逐渐出现企稳的初步迹象。
全球最大的数字资产已从 66,000镁左右的较高低点反弹，本周在现货买盘的稳定和机构资本回归的支撑下，重回 76,000镁区域。
市场数据显示，主导本季度初的抛售压力正在逐步减弱，尽管投资者情绪依然谨慎。据 Glassnode 称，随着现货需求发生决定性转变，市场动力已显著改善：买盘压力回归，流入 ETF 的资金正在上涨。
投资者收益略有回升，资金提取也已放缓。然而，链上交易活动依然低迷，衍生品市场仓位谨慎，表明市场尚未完全恢复活跃状态。
近期的上涨也与嘉信理财的吉姆·费拉约利（Jim Ferraioli）所点击的“做空挤压”现象有关。他指出，在融资利率为负的情况下，未平仓合约的上涨使得杠杆做空仓位更容易被强制平仓。这反映出做空需求持续旺盛，与链上指标显示投资者正在为上涨做准备的趋势相反。
组织需求和宏观经济因素
华尔街的需求仍然是关键动力。据SoSoValue的数据显示，比特币现货ETF已连续多日出现资金流入，其中3月16日流入2.02亿镁，领涨贝莱德旗下的IBIT基金。
在经历了长期的净提取之后，每周现金流也转为正值，而机构和企业则继续上涨仓位。
背景，但稳定的需求支撑着比特币价格保持坚挺。目前，市场正面临着罕见的风险事件集中爆发，包括美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议、利率预测更新，以及日本央行、欧洲央行和英国央行在短期内即将做出的政策决定。
在此背景下，尽管受到油价上涨和地缘政治紧张局势带来的通胀压力，比特币仍保持价格稳定，这表明其已与股市脱钩。
一些分析师认为，这种情况与之前的收紧周期类似，比特币触底的时间早于其他风险的资产。BitfinexBitfinex，如果美联储不释放宽松信号，74,000 美元至 76,000镁区间可能Vai短期阻力。
从另一个角度来看， Bitget Wallet 的 Lacie Zhang认为，鉴于中东地区风险，各国央行更有可能维持现有政策立场，而非做出剧烈调整。她相信，流动性收紧不会阻碍机构投资者积累资金，随着利率开始下降，资本流动和风险偏好将会改善，从而开启新一轮资金流入数字资产市场的周期。
跨市场动力和积累信号
资产间的动态关系也在发生变化。近几周来，比特币的表现优于黄金，缩小了2月份调整期间形成的差距。在经历了长期的背离之后，这两种资产的相关性也转为正值，而期权市场则表明，波动率可能被历史低估。
结构性指标持续强化着比特币处于积累阶段的观点：交易所的比特币交易量下降，巨鲸钱包的持仓量上涨，长期投资者也开始重返市场。链上指标，例如已实现价格和MVRV（市场平均价值），表明比特币可能正进入当前周期的最后阶段——这一阶段通常伴随着强劲的积累活动。
衍生品市场的情况也显著改善。未平仓合约量上涨，但杠杆率并未过高，同时隐含波动率低于实际波动率——这一历史规律预示着未来收益率将向好。
短期风险依然存在。
然而，宏观经济的不确定性仍然是短期内最大的风险。市场预期美联储将维持利率不变，但方向性信号可能会强烈影响情绪，尤其是在能源价格持续影响通胀预期的情况下。
历史显示，比特币在美联储会议前后经常出现下跌波动。然而，一些专家认为当前背景有所不同：杠杆效应此前已基本消除，机构资金流入也Vai了坚实的基础。因此，政策驱动的调整可能成为买入良机，而非引发深度下降。
从长远来看，预测结果依然喜忧参半。由于美国监管框架进展缓慢，花旗集团下调了对比特币和以太坊的12个月目标价。然而，许多业内领袖仍然保持观点，将比特币的潜在规模与黄金相提并论，并认为这种资产未来可能达到100万镁。
新闻摘要。
