PI在Kraken上市后下跌40%——究竟出了什么问题？

社区原本预期Pi Network (PI)在Kraken上市能够提升流动性、吸引新投资者并推动股价强劲上涨。然而，实际结果却与这些乐观的预测完全背道而驰。

几个关键数据点有助于解释本周出现的抛售潮。

Kraken的交易量仍然微乎其微

市场数据显示， Kraken于2026年3月13日正式宣布PI上线后，该代币价格开始大幅下跌。PI价格从约0.30美元的峰值下跌超过40%，目前在多个交易所的交易价格接近0.174美元。

这一表现与许多分析师的预期背道而驰，他们认为通过Kraken等受监管的交易所进入美国市场将带来新的资本流入并改善流动性。

“在Kraken上市不仅仅是加入另一个交易所，它标志着 Pi Network 正式迈向全球舞台。从手机到实体市场，这仅仅是开始，”投资者 Jackie Necton 表示。

事实上，在交易开始的最初几天之后， Kraken上PI的交易量仅占整个市场的一小部分。根据CoinGecko的市场数据， Kraken平台上PI/USD交易对的24小时交易量约为198,135美元，仅占总交易量的0.46%。与此同时，PI/EUR交易对的交易量仅为74,330美元，占比0.17%。

Pi Network Markets。来源：CoinGecko。

现在下定论可能还为时过早，但这些数据表明， Kraken 的上市尚未吸引到大量新投资者。

此外，PI在中心化交易所（CEX）的供应量持续增长，创下新高。交易所储备数据显示，截至2026年3月，PI持有量攀升至4.54亿枚，创下近期历史最高水平。

Pi 在中央交易所的储备。来源：Pisan

这一增长反映了长期持有者日益增长的抛售压力，尤其是在代币定期解锁和圆周率日（Pi Day）热潮之后。当交易所供应充足时，任何新上线都可能成为退出机会而非利好催化剂，从而导致典型的“抛售消息”情景。

Protocol 20 升级为智能合约奠定基础

然而，并非全是坏消息。根据协议 20 的最新更新，所有主网节点已升级至 20.2 版本，为启用智能合约功能奠定了基础。

智能合约的推出将循序渐进，重点在于实际应用和实用性。随着Pi生态系统日趋完善，包括内部去中心化交易所（DEX）和实用型产品的出现，这一发展可能会激发人们新的期待。

如果这些实际应用能够成功吸引用户，PI 的流动性和长期价值在不久的将来可能会得到更可持续的改善。

文章《PI 在Kraken上市后下跌 40%——出了什么问题？》最初发表于BeInCrypto。