以太坊图表上有所回升，但底层数据却呈现出截然不同的景象。

以太坊价格虽出现小幅回升，但缺乏维持涨势所需的根本支撑。市场状况持续恶化而非好转，尤其投资者方面更是如此。

由于潜在市场情绪与以太坊图表上目前可见的表面价格上涨趋势不符，回调的风险迫在眉睫。

以太坊持有者正在失去信心

尽管以太坊价格近期有所上涨，但实际盈亏数据却揭示了一个令人担忧的局面。过去两个月，ETH持有者仅有一天实现了盈利，而且很快就转为亏损。这种几乎完全没有盈利退出的情况反映出，绝大多数持有者都处于亏损状态。

投资者亏本抛售，表现出的是典型的恐慌行为，而非战略性重新布局。这种持续的亏损确认会形成一个负反馈循环，无论短期价格如何上涨，抛售压力都会持续高企。两个月的持续亏损所引发的悲观情绪，将继续拖累以太坊的复苏，直到持有者真正恢复盈利为止。

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以太坊网络新地址创建数量下降了16%，达到近三个月来的最低点231,867个。这一降幅表明，潜在的新投资者正在撤离，而不是进入市场。现有持有者持续遭受的损失似乎正在阻碍新的参与者，因为新进入者不愿买入这种持续亏损的资产。

新地址增长放缓直接影响以太坊的新增资金流入。新地址代表着首次购买者的需求，它们的减少会削弱一个重要的增量购买压力来源。如果没有这笔新的资金注入，以太坊能否维持价格在关键阻力位之上的上涨，将越来越依赖于现有持有者改变其行为，而这在短期内不太可能发生。

ETH价格或将失去关键支撑位

以太坊目前交易价格为 2189 美元，在跌破 50 日指数移动平均线 (EMA) 支撑位后，守住了 2158 美元的支撑位。EMA 支撑的丧失是一个重要的技术性事件，证实了短期趋势的恶化。这种结构性弱点使得 2158 美元成为进一步下跌前的最后一个有效防线。

持续的抛售压力可能来自亏损投资者，导致以太坊跌破 2158 美元的支撑位，并可能进一步下探至 1917 美元。这种情况是否会发生，取决于持有者是选择继续恐慌性抛售，还是将持仓稳定在当前水平。如果跌破 2158 美元，则表明反弹尝试已经失败。

如果以太坊价格从 2158 美元反弹，并成功将 2348 美元的阻力位转化为支撑位，那么前景将发生显著变化。这种结构性转变将使以太坊有望上涨至 2500 美元，从而推翻当前的看跌观点。正如 CBD 热力图所示，以太坊在 2850 美元之前没有主要的供应阻力，这为其上涨提供了足够的空间。