数学规律对比特币矿工不利，而这场战争更是让情况每周都在恶化。
Checkonchain 的难度回归模型根据网络难度和能源投入估算平均生产成本，截至 3 月 13 日，该模型将每个比特币的生产成本定为 88,000 美元。
截至周日早上，比特币的交易价格为 69,200 美元，每枚比特币的价格与之前的价差接近 19,000 美元，这意味着普通矿工每挖出一个区块就会亏损 21%。
自去年10月比特币价格暴跌，从12.6万美元跌至7万美元以下以来，成本压力一直在加剧，而伊朗战争加速了这一趋势。油价高于100美元会直接推高挖矿的电力成本，尤其是全球约8-10%的算力依赖于对中东能源供应高度敏感的能源市场。
霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油和天然气运输量，目前仍对大多数商业航运关闭。而特朗普周六发出的48小时最后通牒，威胁要攻击伊朗的发电厂，更是给矿工们增添了新的风险。
网络压力已显现。周六，计算难度下降7.76%至133.79万亿，这是2026年以来第二大幅度的负向调整，仅次于2月份冬季风暴“弗恩”期间11.16%的暴跌。目前，计算难度比年初水平低近10%，远低于2025年11月创下的历史最高点（接近155万亿）。
算力已回落至约 920 EH/s，远低于 2025 年创下的 1 zetahash 的纪录水平。上个 epoch 期间的平均出块时间延长至 12 分 36 秒，远高于 10 分钟的目标。
根据 Luxor 算力指数，衡量矿工每单位算力预期收入的指标——算力价格（Hashprice）目前徘徊在每 PETAHASH 每秒每天 33.30 美元左右。这对于大多数硬件来说接近盈亏平衡点，并且距离 2 月 23 日创下的历史低点 28 美元也相差不远。
当矿工无法支付成本时，他们会出售比特币来维持运营。这种抛售加剧了本已面临供应压力的市场，目前市场上已有 43% 的比特币处于亏损状态，巨鲸在价格上涨时抛售，杠杆交易主导着价格走势。挖矿的经济状况不仅仅是一个行业的问题，它关乎整个市场结构。
上市矿业公司一直在通过多元化发展来适应市场变化，例如进军人工智能和高性能计算领域，这些领域能提供比亏损挖矿更稳定的收入。Marathon Digital、Cipher Mining 等公司一直在扩建数据中心，同时开展挖矿业务。
根据 CoinWarz 的数据，下一次难度调整预计将在 4 月初进行，并且预计难度会进一步下降。如果比特币价格持续低于 88,000 美元，并且短期内没有回升到该水平的迹象，那么矿工外流的趋势将会持续，难度也会继续下降。
网络的设计使其具有自我调节功能，随着参与者的退出，挖矿成本会降低。但成本超过收益到挖矿难度调整到足以恢复盈利的这段时间，才是真正造成损失的时期，矿工和被迫抛售的现货市场都会受到影响。
