纽约证券交易所Arca和纽约证券交易所美国分行已官方取消比特币（大饼）和以太坊（姨太 ）现货ETF选择权合约的仓位和行使数量25,000份的限制。这两家是美国最后完成此项转换的主要选择权交易所。
美国证券交易委员会豁免了这两份文件通常的 30 天评估程序，允许这些变更立即生效。
新变化及其对加密ETF选择权的重要性。
这些监管变化适用于 11 种加密ETF 产品，包括贝莱德的 iShares比特币信托 (IBIT) 、富达的 Wise Origin比特币基金 (FBTC)、ARK 21Shares比特币ETF (ARKB) 以及灰度的比特币和以太坊基金。
这些备案文件也取消了阻止这些产品作为 FLEX 选择权进行交易的限制，使机构能够更灵活地调整行使价格和到期日。
此时，仓位限额将遵循各交易所根据交易量和流通股数量制定的框架。对于规模较大、流动性高的ETF，根据这些规定，选择权持仓限额可能达到25万份合约或更多。
先前设定的25,000份合约上限是为了对冲加密ETF选择权在2024年11月开始上线时的风险。彭博社资深ETF分析师艾瑞克·巴尔丘纳斯指出，尽管仍受旧法规的约束，IBIT在选择权交易首日的交易额就接近19亿镁。
美国所有交易所如何就加密ETF的选择达成共识。
纳斯达克ISE和纳斯达克PHLX于2026年1月提交了取消合约上限的申请；MIAX也在同月提交了申请，MEMX则在2月提交了申请。到了3月，Cboe也提交了申请。如今，随著NYSE Arca和NYSE American的加入，这一过渡已全部完成。
美国证券交易委员会（SEC）表示，这些提案不会引发任何新的法律问题，因为其他交易所已经实施了类似的变更。公众评议关闭时间将持续到4月13日，但相关规定立即生效。
此外，纳斯达克ISE仍在等待美国证券交易委员会（SEC）批准一项将IBIT仓位上限提高至100万份合约的提案，该提案目前仍在SEC的审查之中。如果获得批准，IBIT的持仓上限将接近目前在美国营运的最大型股票ETF的上限。
以下是加密衍生品为机构带来的好处。
取消仓位上限将使机构能够更有效地进行风险、套利交易并部署复杂的多层次投资方案。透过FLEX选择权，大型机构可以协商灵活的合约条款，以满足其对结构化产品的特定需求－这是SPDR黄金信托(GLD)和iShares白银信托(SLV)等商品ETF的常见特征。
事实上， 加密ETF衍生品产品现在运行在与黄金和白银选择权市场成功实施和维护超过 10 年的相同基础设施上。
对于先前面临其他商品资产类别所没有的限制的机构投资者而言，现在的竞争环境比以往任何时候都更加公平。
这一背景也恰逢市场剧烈波动时期，原因是美伊紧张局势升级、油价上涨以及联准会降息预期下降。
大饼ETF 的总净资产已接近 910 亿镁，机构资本对加密价格走势的影响也越来越大，取消对人工选择权合约的限制将为大型投资者提供另一种管理风险的工具，类似于他们对黄金、白银和股票指数所做的那样。
比特币ETF净资产。资料来源： SoSoValue这项变更是否有助于上涨加密ETF选择权的交易量和流动性，将在2026年第二季的交易数据中得到更清晰的展现。基础设施已经就绪；剩下的问题是投资者将如何配置资金。
