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Toggle全球最大资产管理巨头贝莱德（BlackRock）对加密资产与区块链技术的野心，早已不局限于比特币现货 ETF。贝莱德正投入高达数百亿美元的资金，全力押注于「代币化基金（Tokenized Funds）」赛道。
贝莱德董事长兼执行长 Larry Fink 在其备受华尔街瞩目的年度致股东信中，为传统金融的未来描绘了一幅由区块链基础设施驱动的蓝图。
资本主义的困境与「代币化」解方
在信中，Fink 罕见地对美国当前的经济模式发出警告。他指出，目前的金融体系将绝大部分的收益分配给了「已经拥有资产的人」，而广大的基层劳工却被排除在市场成长的红利之外。
「资本主义确实在发挥作用 —— 只是它惠及的人还不够多。」
Fink 将这种财富不平衡与美国日益严重的贫富差距、高昂的政府债务以及资本市场参与度疲软等总体经济问题联系起来。而他提出的终极解决方案，正是「资产代币化」与「数位化分销」。
代币化：更新金融体系的底层管线
Fink 强调，代币化技术能够从根本上「更新金融体系的基础架构（plumbing of the financial system）」。这个概念的核心逻辑非常清晰：如果资产的所有权被记录在数位帐本（区块链）上，那么转移基金份额、债券或其他证券的速度将会变得更快，且交易成本将大幅降低。
在实务应用上，这意味著受到监管的「数位钱包」未来将不再只具备单纯的支付功能。投资人可以透过手机钱包，直接持有并交易以下资产：
- 代币化债券与 ETF： 实现全天候 24/7 的即时交割与结算。
- 碎片化资产（Fractional Interests）： 让散户也能参与过去门槛极高的基础设施投资或私募信贷（Private Credit）。
Fink 在信中生动地描绘了这个愿景：
「全球有一半的人口已经在手机上安装了数位钱包。想像一下，如果同一个数位钱包能让你为了长期目标，轻松投资于广泛的公司组合中 —— 这一切就像你发送一笔付款一样简单。」
如同 1996 年的网际网路
对于这场金融革命的进程，Fink 将目前的代币化技术发展阶段比喻为「1996 年的网际网路」。他务实地指出，代币化并不会在一夜之间彻底取代传统金融体系，但它将逐步、无缝地将新旧系统连接起来，最终对华尔街产生的变革性影响，将如同网际网路彻底改变了实体邮件的命运一样。
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