一家与华尔街有著深厚渊源的加密货币交易所刚刚宣布推出一款产品，该产品可能会改变机构对韩元（KRW）的押注方式。
由 Citadel Securities 支援、总部位于新加坡的 EDXM International 正准备推出与韩元挂钩的永续期货合约。彭博社周二引述 EDXM 执行长 Kai Kono 的话报导了这一消息。该产品将于 4 月初推出，成为首个旨在直接与离岸韩元衍生性商品市场竞争的区块链原生金融工具。
全球最大的隐性外汇市场
大多数加密货币交易者可能从未接触过不可交割远期合约（NDF），但这个市场规模庞大。当韩元等货币无法在韩国境外自由交易时，需要进行外汇交易的全球投资者就会使用NDF。这些合约追踪货币走势并以美元结算，韩元实物不会离开韩国——因此称为「不可交割」。根据彭博社报道，韩元NDF市场的日均交易量约270亿美元，是全球最大的此类市场。
韩国位居榜首的原因在于其错配性。韩国经济与全球供应链紧密相连——半导体、造船、汽车零件——这意味著外国投资者持有巨额韩元曝险。然而，韩元在韩国境外的兑换仍受到严格限制。对冲基金和宏观交易员需要对冲这些风险敞口，而几十年来，无本金交割远期外汇交易（NDF）市场一直是他们唯一的真正选择。
EDXM的产品是首创－即使对EDXM而言也是如此。
2025年7月，EDXM推出永续期货平台时，其44个交易对全部都是加密资产，包括比特币、以太坊、 Solana和XRP），与传统外汇交易没有任何关联。而韩元永续合约的推出则标志著真正的转型——这是该交易所首次打造一款直接面向传统货币市场的产品。
该交易机制基于KRWQ，这是由开曼群岛的Brainpower Labs公司在境外创建的、以韩元为支撑的稳定币，于2025年10月推出。交易者可以做多或做空KRWQ兑美元稳定币USDC（由Circle公司发行），价格差与即时韩元/美元汇率挂钩。结算完全以USDC进行。
与无本金交割远期外汇交易（NDF）类似，实际上并没有韩元在任何地方转移。河野告诉彭博社，这种交易方式的成本结构应该比机构目前支付的传统韩元NDF费用低50%到75%，即时结算取代了传统远期交易中需要数天的银行结算流程。
双市场结构还在区块链产品和传统NDF市场之间创造了一条套利通道，有可能将两者联系起来，而不是简单地用一个取代另一个。
监管机构正在关注，但尚未采取行动
该法依据是基于一个简单的论点。由于KRWQ是由一家开曼群岛实体发行，且结算过程中从未涉及韩元的实体交割，Brainpower Labs认为该产品不受韩国资本管制法规的约束。彭博社联系韩国金融服务委员会寻求置评，但遭到拒绝。
这种沉默反映了更广泛的监管僵局。首尔计划今年夏天推出24小时韩元交易，但韩国的《数位资产基本法》仍处于停滞状态，韩国央行和金融监督管理委员会（FSC）在稳定币监管权限问题上公开存在分歧。如果EDXM的新产品交易量达到可观水平，那么这种立法僵局将更难维持。
尽管如此，EDXM 仍在继续推进。该平台已花费三年时间证明，机构级基础设施可以在加密货币市场发挥作用。瞄准日交易量达 270 亿美元的货币市场，而传统金融体系却建立在纸本文件和电话沟通之上，这无疑是一项截然不同的挑战——4 月将是对华尔街区块链投资能否超越比特币的早期考验。
一场已经开始的比赛
KRWQ 是自 2025 年以来韩国私营部门正在筹备的多个韩元稳定币项目之一。 9 月，加密货币托管公司 BDACS 在 Avalanche 区块链上推出了 KRW1，该专案完全由友利银行的韩元存款支援——但该专案仍处于概念验证阶段，等待监管部门的明确指示。
去年，韩国八家主要银行组成联盟，成立工作小组，旨在开发共享的韩元稳定币基础设施。然而，随后关于银行是否应持有多数控制权的争论，导致专案进展缓慢。 2026年初，KakaoBank与全球托管公司Fireblocks会面，探讨潜在稳定币的技术基础。 Naver在收购加密货币交易所Dunamu后，也一直在关注这一领域，但双方目前都还处于早期准备阶段。
KRWQ 与所有这些公司最大的区别在于其离岸结构、对交易的明确关注，以及现在与华尔街机构衍生性商品市场的连结。
这篇文章《华尔街加密货币进军全球最大外汇市场》最初发表于BeInCrypto网站。
