以太坊上的交易优先级和区块构建
作者：Cooper Duschang，研究分析师
要点总结：
交易在执行前可能会受到多个外部方的影响，从而创造出被称为最大可提取价值 (MEV) 的机会。
区块构建是一个竞争激烈的市场，交易流程和交易顺序对于获得和保持市场份额至关重要。
交易顺序对于交易者和区块构建者来说都很重要，因为这关系到他们各自的价值能否最大化。
介绍
在以太坊等公共区块链上，交易会被整理成区块，然后由验证者添加到链上。在这个过程中，交易需要经过多个步骤和参与方才能最终确认，通常会先进入一个称为内存池（mempool）的公开待处理交易队列。由于内存池的公开性，竞争交易和专用机器人可以通过支付更高的费用来获得区块的优先权。基于这些费用，区块构建者（即区块的创建者）可以获得最大可提取价值（MEV）收益。
MEV 是指对区块中的交易进行重新排序（包括包含或排除交易）时可获得的额外价值。这类似于高频交易者利用订单流信息并根据待处理交易调整其交易。
在本期《网络状态》中，我们将重点介绍交易过程的一部分：谁在以太坊上构建区块，如何在区块中对交易进行排序，以及使用内存池系统进行交易时面临的一些挑战。
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在此，我们重点介绍影响交易生命周期的关键中介机构，以及它们如何为创造 MEV 机会做出贡献。
MEV三明治示例：
在以太坊的第 24,650,612 个区块中，一笔交易先被抢先执行，然后又被回溯执行，形成了一个“三明治”结构，使得 MEV 机器人从这两笔交易中获利，而原始用户则面临不利的互换价格。
用户将 WETH 兑换为代币 A 的请求发送到内存池，等待10 秒，以便被添加到区块中。搜索者发现此机会，将请求路由至Uniswap V2 池，并可以影响可用流动性，从而改变用户获得的兑换率。他们创建了一笔抢先交易，执行与用户相同的操作，即用 WETH 兑换代币 A，但交易量大于原始交易。
抢先交易首先执行，由于资金池资产不平衡，目标交易支付的WETH数量更多，但A代币数量更少。现在资金池中的WETH数量多于A代币，下次存入A代币时可以获得更多WETH，因此机器人发送了一笔回溯交易，存入其A代币并取回WETH。
由于搜索者支付更高的优先级费用，区块创建者会按照搜索者期望的顺序执行这些交易。优先级费用会增加The Block的价值，提高区块创建者可以提交的总出价，以及其区块被验证者选中的概率。
谁是The Block建造者？
以太坊的区块生成遵循一种称为提案者-构建者分离（PBS）的模型。在该模型中，构建者利用12秒的区块生成时间来优化区块中的交易顺序，并通过交易手续费获取价值。每12秒进行一次拍卖，区块构建者竞价将The Block价值的一部分交给主验证者。最高出价被接受，主验证者发布从The Block者处收到的The Block，而The Block者则获得The Block剩余的手续费。
如今，区块构建是一个高度中心化的活动，存在少数群体控制交易排序的风险。市场份额最大的两个区块构建器分别是 Titan Builder（47.6%）和 BuilderNet（26.0%）。BuilderNet 试图通过与底层构建器共享其接收的交易来实现区块构建的去中心化。BuilderNet 并不参与交易流量的竞争，而是致力于改进交易排序的底层算法，以提供一个中立的执行环境。
区块创建者向验证者支付多少价值？
区块的价值对区块建造者的竞价至关重要。如果他们拥有更多有价值的交易可以打包进区块，他们就能出价更高，从而吸引验证者选择他们的区块。这会形成一个良性循环：随着建造者不断赢得区块竞价，越来越多的用户会希望直接将交易发送给该建造者，从而进一步强化了决定哪些交易可以打包进区块的权力中心化。
来源： Talos ， mevboost-data（Data Always，Github）
拍卖通过MEV-Boost进行，MEV-Boost 是一个边车，中继器将区块出价分享给验证器，验证器接收中标出价的The Block，并将其传播到网络中。
Beaverbuild 和 Titanbuilder 曾是以太坊上最大的两家区块建造商。它们拥有最有价值的订单流，因此能够向验证者竞价更多ETH以赢得区块拍卖。Beaverbuild MEV-Boost 价值的下跌凸显了 Beaverbuild 与 BuilderNet合作，在区块建造商之间共享交易流的举措。
验证者每日捕获价值的总体回撤是网络改进的结果。2026 年，只有 BuilderNet 和 Titanbuilder 的 MEV-Boost 价值单日超过 500 ETH。研究持续推进私密交易或绕过内存池，以防止恶意 MEV 攻击。Layer-2 的普及以及竞争网络争夺市场份额也会影响以太坊上的交易数量。
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区块中交易的顺序不仅影响其执行顺序，还影响The Block的价值。交易顺序取决于The Block构建者的算法，该算法根据网络费用、优先级费用、区块大小以及对其他参与者的价值来打包区块。在区块# 24,120,201中，超过一半的The Block价值（包括网络费用和优先级费用）都集中在The Block的前44笔交易中。
该区块的大部分价值集中在前12.5%的交易中，这说明区块创建者为了赢得竞标，会尽可能多地将有价值的交易打包到区块中。随着区块中交易的不断增加，创建者会受到计算能力和订单流的限制。
结论
以太坊拥有独特的交易执行流程。每个区块的目标生成时间为 12 秒，这使得区块创建者有时间构建最优区块并向验证者发出竞价，同时也让搜索者有时间扫描 MEV 机会以获取额外价值。
区块创建者之所以倾向于将MEV纳入区块，是因为它能提升The Block的价值。订单流、以太坊的规模和计算能力限制，以及发送竞价的速度，都限制了The Block创建者按照其偏好顺序执行交易以及控制部分交易供应链的能力。
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