老牌 DeFi 协议 Balancer 背后的团队发布了两项影响深远的治理提案，旨在解散 Balancer Labs，将所有运营整合到一个由 DAO 控制的实体下，并彻底停止BAL代币的发行。
3 月 23 日发布的运营重组提案正式结束了 Balancer Labs OÜ（最初构建该协议的爱沙尼亚实体）的运营，并将所有活动整合到 Balancer OpCo Limited（一家英属维尔京群岛实体，作为 DAO 的直接代理运营）旗下。
团队规模将从大约 25 人缩减至 12.5 人（相当于全职员工），年度运营预算为 190 万美元，比之前路线图批准的 287 万美元减少了 34%。
周一发布的配套代币经济模型改革提案更进一步。该提案建议立即停止所有BAL代币的发行，停用 veBAL（该协议的治理和收益代币），并将 100% 的协议费用划入 DAO 金库。此举将取代此前分散分配给 veBAL 持有者、核心资金池激励和合作伙伴的局面。
为了减轻被锁定 veBAL 持有者的损失，该提案包含一项为期六个月、总额 50 万美元的补偿计划，以稳定币形式支付。该提案还提出了一项BAL回购和销毁计划，回购上限为国库持有量的 35%，约合 360 万美元，按净资产值（约合每枚BAL 0.16 美元）计算——略高于当前市场价格，如果全部执行，将销毁约 35% 的流通供应量。该回购和销毁计划旨在“为希望退出的持有者提供退出流动性”。
根据该提案，预计的影响包括将 Balancer 的年度赤字从约 260 万美元减少到约 70 万美元，并将其资金周转期从不到四年延长到大约九年。
在提案公布后，Balancer Labs 的首席执行官兼联合创始人 Marcus Hardt 在一篇篇幅较长的X 帖子中，将这些举措描述为一次必要的反思。“技术本身没问题。Balancer v3 没问题。加速池也没问题。我们构建的基础设施很强大，”他写道。“真正失效的是围绕它的经济模式。”
哈特直接承认了veBAL持有者所面临的痛苦：
“如果你当初是出于善意做出承诺，那么失去这些经济权益将会非常痛苦。正因如此，回购和补偿方案才被纳入其中。我们的目标不是让任何人被迫做出决定。”
十一月漏洞
此次重组正值 Balancer 努力从一段艰难时期中恢复之际。 11月初，该协议遭遇了一起价值1.28亿美元的攻击，就在同一周， Stream 的清算也动摇了人们对 DeFi 的整体信心。重组方案承认，11月的攻击“彻底断送了 Balancer 摆脱”其经济模式长期存在问题的可能。
此次漏洞利用引发了长达数月的危机应对，导致总锁定价值（TVL）大幅下降，并迫使各方就协议的实际承载能力做出艰难抉择。目前的重组方案最清晰地表明，此次事件对 Balancer 的发展轨迹产生了多么深远的影响。
尽管变化巨大，Hardt 的语气依然谨慎乐观。他在 X 上写道：“Balancer 仍然拥有真正的产品。增强型资金池正在产生实际的使用量。我相信该协议仍然有空间构建与 Balancer 完美契合的产品和收入来源。”
这两项提案均已在治理论坛上发布，供社区讨论，之后将进行快速投票。
受此消息影响， BAL股价基本持平，过去 24 小时内下跌不到 1%，较 2021 年历史最高点下跌超过 99%。
实验室 vs DAO 重组
Balancer 的重组是近期一系列备受瞩目的治理危机中的最新一起，这些危机迫使 DeFi 项目不得不面对实验室加 DAO 的架构——这种架构曾是去中心化协议的标准模板——是否仍然适用。在Aave， Aave Labs 和 DAO 之间就费用分配、品牌所有权和代币持有者权利等问题持续数月的冲突不断升级，最终迫使 Labs 提议将 100% 的产品收入划入 DAO 的金库——尽管在此之前，关键服务提供商BGD Labs 已宣布退出，引发了这场风波。
与此同时，跨链桥协议 Across 的走向更加激进，Risk Labs 提议彻底解散 DAO ，并将该项目转变为美国 C 型公司，理由是与机构合作伙伴存在摩擦。
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