去中心化人工智能 (AI) 协议 Bittensor 的原生代币 TAO 在过去一个月里上涨了约 90%，从 3 月初的 180 美元左右涨至 3 月 24 日的 332 美元以上，而且这股势头正在蔓延到其子网代币生态系统中。
根据CoinGecko 的数据，Bittensor 子网类别在过去 24 小时内上涨了 30%，总市值达到 14.7 亿美元，交易量超过 1.18 亿美元。在该平台追踪的子网代币中，相当一部分在过去一个月内实现了三位数的涨幅。
什么是子网？
子网是Bittensor生态系统内专门的微型网络，每个子网都专注于特定的AI任务，涵盖语言模型训练、去中心化计算、体育预测和网络安全等领域。每个子网内的矿工竞相产出高质量的AI输出，而验证者则评估性能并据此分配TAO奖励。
自2025年2月动态TAO（dTAO）推出以来，每个子网都作为独立的自动做市商运行，并拥有原生代币。每个子网代币的估值取决于质押到该子网储备中的TAO数量，从而在TAO价格和子网代币表现之间建立起直接的经济联系。子网生态系统于2025年4月首次突破5亿美元，到2025年7月，随着xTAO和Synaptogenix等TAO资金管理公司的涌现，子网累计市值已接近10亿美元。
这种关系是相互的：随着 TAO 升值，每个子网的 TAO 储备变得更有价值，从而推高子网代币价格，反过来又吸引更多质押者和关注度到生态系统中。
子网亮点
3 月 20 日，英伟达 CEO 黄仁勋和投资者 Chamath Palihapitiya 在 All-In Podcast 节目中认可了Bittensor 的去中心化 AI 训练模型，TAO 股价因此加速上涨。
这股热情也蔓延到了子网代币领域。τemplar (SN3)——Covenant-72B 模型背后的子网，正是它引发了英伟达推动的这波上涨行情——在过去一个月上涨了 444% 之后，目前已成为市值最高的子网代币，达到 1.37 亿美元。
其他值得关注的 30 天表现优异者包括：OMEGA Labs (SN24) 上涨 440%，Level 114 (SN114) 上涨 280%，BitQuant (SN15) 上涨 230%，Nova (SN68) 上涨 218%，以及 Grail (SN81) 上涨 211%。
即使是市值较大的成熟子网代币也取得了强劲的月度收益。市值达 1.32 亿美元的 Chutes (SN64) 在过去 30 天内上涨了 54%。Targon (SN4) 上涨了 166%，Ridges AI (SN62) 上涨了 85%，Hippius (SN75) 上涨了 115%。
推动此轮上涨的主要催化剂是 Covenant-72B 的发布。Covenant-72B 是一个大型语言模型，由 70 多位贡献者使用通用互联网硬件，在 Bittensor 的 Subnet 3 上进行无许可训练。该模型使用 1.1 万亿个代币进行训练，并获得了 67.1 MMLU 的得分，这一结果已在 2026 年 3 月发表于 arXiv 的论文中得到证实，使其与 Meta 的 Llama 2 70B 处于竞争地位。
英伟达首席执行官在播客节目中表示，专有和开源人工智能模型是互补的，并指出基础人工智能技术受益于去中心化的创新。
去中心化人工智能测试版
子网代币相对于 TAO 本身的超额收益反映了加密市场中常见的一种动态：市值较小的生态系统代币往往可以作为对其母协议的杠杆押注。TAO 的市值约为 30 亿美元，而单个子网代币的价格从 100 万美元到 1.1 亿美元不等，因此这些代币的波动性远高于母网代币。
展望未来，Bittensor 网络计划在今年晚些时候将其活跃子网容量从 128 个扩展到 256 个，这可能会带来新一波新的子网代币发行，并进一步扩大该类别。
在2025年12月首次TAO减半之前，各子网的累计市值已达12.8亿美元，其中数字货币集团（Digital Currency Group）的子公司Yuma参与了14个不同的子网。如果监管机构决定将灰度TAO信托转换为现货ETF，则有望在2026年底前为机构投资者提供更多参与渠道。
目前来看，子网代币的激增表明，市场参与者押注去中心化人工智能的理念具有持久性，而 Bittensor 不断扩展的专用人工智能子网网络将成为其核心。
