价值数十亿镁的比特币期权将于周五 08:00 UTC 在Deribit到期。
本周五，价值数十亿镁的比特币期权（或衍生品合约）将在Deribit加密交易所到期。交易者需要注意的是，此次到期带来的市场动力可能会将大饼的市场价格推至一个非常具体的水平：75,000镁。
全球最大的加密期权交易所Deribit将于周五 UTC 时间 08:00 结算价值 141.6 亿镁的比特币期权合约。这意味着近 40% 的未平仓合约（即交易所所有活跃合约的镁价值）将在大约 48 小时内到期。在Deribit，一份期权合约代表一个大饼。
期权是一种合约，允许你押注某种资产（例如大饼）的价格是上涨还是下降。看涨期权押注价格上涨，而看跌期权押注价格下降。交易者买入期权以从价格波动中收益，或卖出（做空）期权以赚取收入，同时承担价格可能朝有利于买方的方向变动的风险。
这就是为什么到期日很重要。
根据Deribit的数据，“最大痛点”（即大多数合约到期作废（就像彩票没买一样）的点）是 75,000镁。
因此，据Deribit首席商务官Jean-David Péquignot称，这一水平可以起到“磁铁”的Vai。
“目前比特币交易价格接近 71,000镁，75,000镁的最大痛点点位代表着一个拉动因素。历史来看，这会促使做市商进行 delta 对冲，进而可能将价格推向大多数期权到期失效、变得一文不值的水平，”Péquignot 告诉 CoinDesk。
其运作原理如下。根据最大痛点理论，期权卖方——通常是资金雄厚的基金、机构或做市商——会控制或影响现货价格，使其趋向“痛苦点”，从而限制买方的收益，并最大化自身的损失。这种情况发生在现货或期货市场的正常交易中，而非人为操纵。
这种机械化的买卖活动往往会将现货价格推向最大痛点水平，以比特币为例，最大痛苦水平为 75,000镁。
尽管“最大痛点”的概念在传统市场中并不陌生，但它对加密的影响仍然存在争议。然而， Deribit仍然将此价位标记潜在的“磁石”。上涨令人关注的是，一些分析师已将 75,000镁视为关键阻力位；超越该价位可能预示着比特币将进入全面大幅增长。
可控成熟。
季度合约到期通常会引发大规模的仓位调整和套期保值资金流动。然而，即将到来的合约到期日很可能正常进行，不会出现过度上涨。
这反映在隐含波动率指数的下挫。
“最近几个交易日，我们看到隐含波动率（IV）有所收窄， 大饼和姨太 的DVOL 均下降了约 6 点。这表明市场预期的是可控的到期，而不是波动率的立即飙升，”Péquignot 表示。
他补充说，市场数据显示，由于伊朗可能爆发战争等地缘政治不稳定因素持续存在，交易员并未寻求突破。他特别指出，机构在高位（高于当前现货价格）抛售看涨期权，表明市场情绪上涨行情。交易员通常会在高于这些价位卖出看涨期权，以收取现有现货市场仓位的额外溢价。
他指出：“比特币期权的看跌/看涨比率仍然健康（0.63），但看跌期权卖单的集中度表明，机构投资者设置了阻力位，因为交易员一直在不断抛售仓位以收取期权费，同时等待地缘政治因素降温。”
总体而言，75,000镁的主要到期价在当时Vai：在伊朗战争引发的波动背景，比特币表现出了显著的稳定性，即使股市波动、能源市场持续动荡，比特币也保持了强势。
