币安研究院发布的一份新报告显示，根据过去 10 年的每周数据，比特币(大饼 ) 和原油的收益率在统计上是独立的。
本报告运用计量经济学方法（包括 DCC-GARCH 模型和格兰杰因果关系检验）分析了 2016 年至 2026 年的 532 个每周数据。
十年的数据表明，比特币与石油价格几乎完全无关。
币安将其研究样本Chia为四个不同的宏观经济时期。只有在2020年至2022年期间，即利率为0%且实施了积极的货币宽松政策时，大饼与石油之间才出现了正相关关系。
即使如此，这种相关性也只能解释比特币每周收益波动的 6.9%。
这种相关性主要是由于整体流动性状况造成的，而不是两种资产类别之间存在直接的因果关系。
在其余所有时期，大饼和石油之间的相关系数几乎为零。在1到10周的滞后期内，这两种资产对资产均无因果影响。
霍尔木兹海峡危机正在考验比特币的韧性。
2026年2月至3月的霍尔木兹海峡危机被视为一次实战考验。在此期间，由于全球供应中断，布伦特原油价格上涨了46%。
同期，大饼也上涨了15%，超越了纳斯达克指数（上涨 1%）和黄金（下跌 3%）。
图表显示了2026年霍尔木兹海峡危机期间的资产表现。数据来源： 币安研究部在这场危机中，大饼经历了三个阶段：前 1-3 天表现疲软，持续到第 14 天的横盘整理阶段，以及从第 15 天到第 24 天的独立上涨行情。
危机期间， 现货大饼ETF 的净流入总额为 17 亿镁。
石油价格波动剧烈，没有明显的趋势。
报告指出，油价冲击可能会加剧比特币的短期波动，但并不能决定大饼的走势。机构资本通过ETF流入比特币市场、在美国进行现货交易以及通过企业国债积累比特币，才是影响大饼收益走势的主要因素。
过去的例子可以说明这一点。2022年俄罗斯和乌克兰发生冲突后，大饼在短短四周内上涨了24%，随后由于Terra/Luna和三箭资本的破产而暴跌。这些事件与加密市场相关，与能源市场完全无关。
