美国最大的上市比特币矿商 MARA Holdings 周四表示，该公司在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间出售了 15,133 个BTC，获利约 11 亿美元，并将所得款项用于偿还约 10 亿美元的可转换债务。
这些交易代表了公共矿工有史以来规模最大的BTC清算之一，标志着 MARA 在 2024 年和 2025 年的大部分时间里奉行的“先积累后购买”策略发生了决定性的转变。当时，MARA 通过零息可转换票据发行筹集了数十亿美元，专门用于购买更多的比特币。
债务削减30%
根据新闻稿，MARA与债券持有人私下协商达成协议，回购约3.675亿美元2030年到期的0.00%可转换优先债券和6.334亿美元2031年到期的债券。MARA分别支付了约3.229亿美元和5.899亿美元，平均折价约9%，节省了约8800万美元现金。
根据该公司披露的信息，此次回购将 MARA 的可转换债券债务总额从约 33 亿美元减少到 23 亿美元。
此次出售是MARA本月早些时候向美国证券交易委员会提交的10-K文件中披露的政策变更的一部分，该变更正式授权出售其资产负债表上持有的BTC，而不仅仅是新挖出的比特币。该公司已于2025年下半年开始出售部分产量，以弥补减半后利润率压缩导致的运营成本上升。
“我们决定出售部分比特币持有量，这反映了一项战略性的资本配置举措，旨在加强我们的资产负债表，并为公司的长期增长奠定基础，”董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔在公告中表示。
这种转变非常明显。就在几个月前，MARA 还是最积极的BTC企业囤积者之一，与 Strategy（前身为 MicroStrategy）并肩，通过发行可转换债券将其持有的比特币数量扩大到超过 50,000BTC。
根据BitcoinTreasuries 的数据，此次出售后，MARA 的比特币持有量降至 38,689BTC，按当前价格计算价值约 27 亿美元。此次减持使 MARA 在企业比特币持有者中排名第三，落后于持有 43,514 枚BTC的 Twenty One Capital。Strategy 仍遥遥领先，持有超过 762,000 枚BTC，并且仍在继续买入。
AI 转型
蒂尔将去杠杆化视为MARA向数字能源和人工智能/高性能计算基础设施领域进行更广泛战略转型的先决条件。今年2月，该公司宣布与Starwood Capital成立合资企业，目标是建设2.5吉瓦的人工智能和高性能计算数据中心。去年， 该公司还同意收购法国能源巨头EDF旗下高性能计算子公司Exaion 64%的股份。
该公司表示，作为其 2026 年资本和流动性战略的一部分，计划“不时”继续出售比特币。
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