Kalshi 的关联公司 Kinetic Markets LLC 于 2026 年 3 月 24 日在美国国家期货协会注册成为期货佣金商，Kalshi 也因此获得了监管部门的批准，可以提供保证金交易。
Kalshi保证金交易获批
美国全国期货协会（NFA）的文件显示，Kinetic Markets同时是一家期货佣金商（FCM）和掉期交易公司。彭博社率先报道了NFA的这份文件。Kalshi Inc.持有该公司10%或以上的股份。联合创始人Tarek Mansour和Luana Lopes Lara被列为间接股东，Lior Samuel Hirschfeld担任Kinetic的首席执行官，Sam Rosner担任首席财务官，Joshua Andrew Beardsley担任首席合规官。
此前，Kalshi采用的是全额抵押模式，要求交易者在建仓前缴纳合约价值的100%作为保证金。保证金交易改变了这一现状。参与者只需缴纳合约总价值的一部分作为抵押即可持有仓位，从而释放资金用于其他用途。
曼苏尔在最近一次卡尔希研究公司（Kalshi Research）的会议上告诉与会者，保证金交易将首先向机构投资者开放，包括对冲基金、自营交易部门和类似公司，之后才会考虑向散户投资者推广。目前尚未公布具体的上线日期。
此次FCM（期货佣金商）资格的获批与Kalshi作为CFTC（美国商品期货交易委员会）指定的事件合约市场的地位直接相关，Kalshi是首批获得此项认证的交易所之一。该公司于2025年底提交了FCM注册申请，NFA（美国全国期货协会）本周确认了该项批准。
Kalshi进军机构市场的步伐已酝酿数月。据报道，该公司于2026年2月初向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请批准，旨在吸引专业交易机构的资金。期货佣金商（FCM）注册将为这些公司提供所需的杠杆框架，使其能够大规模参与市场。
报告指出，近期宣布的合作项目也体现了同样的趋势。Kalshi与富达信息服务公司签署了清算和基础设施协议，于2026年3月26日宣布与Ark Invest进行数据整合，并于2026年完成了与Tradeweb的早期整合。
该平台近期的月交易量已超过100亿美元。公司估值约为220亿美元。Kalshi目前提供政治、体育、加密货币价格、天气预报和其他现实世界事件的合约。
Kalshi成立于2020年，在获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准成为首个专门的赛事合约交易平台之前，经历了多年的监管程序。该平台还曾在田纳西州和内华达州面临关于体育博彩管辖权的法律挑战，但联邦法院支持CFTC对这些合约的监管。
社交媒体上的观察人士将FCM注册描述为Kalshi面临的“重大障碍”。与此同时，这将使那些希望短期持有事件驱动型结果的机构投资者受益，而这些头寸在旧的抵押品结构下难以高效构建。
“解决保证金和跳跃风险的衔尾蛇问题，才能获得那些必须投入大量资金的玩家的认可，”一位网友在 X 上写道。
机构用户采纳的速度将取决于Kalshi如何设定保证金要求以及哪些合约符合条件。该公司已表示，该功能在推出初期可能不会适用于所有事件合约。
Kinetic Markets目前被列为非活跃的NFA会员，这意味着它不独立开展商品交易业务。其主要职能是支持Kalshi扩展后的交易基础设施。有关上线时间表的更多细节预计将在未来几周内公布。
常见问题解答🔎
- Kinetic Markets LLC 是什么？ Kinetic Markets LLC 是 Kalshi 的关联公司，于 2026 年 3 月 24 日在美国全国期货协会 (NFA) 注册为期货佣金商，以便在该平台上进行保证金交易。
- Kalshi的保证金交易是如何运作的？保证金交易者无需缴纳合约价值的100%作为抵押品，只需缴纳合约价值的一部分作为抵押品，从而提高资金效率。
- 谁可以率先使用Kalshi的保证金交易？保证金交易最初将面向对冲基金等机构投资者开放，散户投资者可能会在稍后阶段加入。
- Kalshi 是否受 CFTC 监管？是的，Kalshi 作为 CFTC 指定的合约市场运营，是首批专门获准进行赛事合约交易的交易所之一。
