伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在推特上发布了一条类似于交易建议的内容，称川普的盘前声明是“反向指标”，并敦促其追随者在每次能源市场波动时采取相反的策略。
这篇贴文为这周增添了一层超现实的色彩，本周华尔街最受欢迎的逢低买进策略在真实的地缘政治风险重压下崩溃。
墨西哥卷饼交易遭遇瓶颈
「川普总是临阵退缩」（TACO）交易策略主导了2025年的大部分市场走势。交易员们逢川普引发的每一次下跌都买入，预期几天内市场就会反转。这种策略在与中国、加拿大和欧盟的关税僵局中屡试不爽。
然而，上周这波行情出现了转折。川普将打击伊朗能源基础设施的最后期限从3月27日延长至4月6日。预期的市场反弹并未出现。
巴克莱银行策略师伊曼纽尔·考指出，反复的政策摇摆正在削弱市场信心。投资人不再将拖延视为和平的途径，而是将其视为事态进一步升级前的战术性暂停。
亚特兰大联邦储备银行的GDPNow追踪器将第一季经济成长预期下调至2%，低于一个月前的3.1%。
同时，CME FedWatch 数据显示，市场预期利率将保持稳定直至 2026 年底，任何变动的可能性都很小。
联邦基金期货。资料来源：芝商所联邦基金观察工具这与投资者年初预期的多次降息相去甚远。
加利巴夫与债券市场警告
加利巴夫曾是伊斯兰革命卫队（IRGC）的指挥官，如今已成为伊朗战时最引人注目的政治人物，他不仅否认了与美国的谈判，还进一步否认了谈判的可能性。
他告诉追随者，川普在盘前发布的推文是获利了结的手段。
「盘前所谓的『新闻』或『真相』往往只是获利了结的诱饵。本质上，它是一个反向指标。要反其道而行。」加利巴夫写道。
另外， 约翰霍普金斯大学经济学家史蒂夫汉克表示，由于关税战和伊朗冲突的双重压力，债券市场守势分子已经转而反对川普。
美国 10 年期公债殖利率已攀升至 4.46% ，接近 4.5% 的Threshold，该门槛曾迫使川普在 2025 年 4 月暂停对等关税。
加利巴夫本周稍早也曾警告说，购买美国国债的金融机构是合法的军事目标。
该声明给债券市场现有的财政担忧增加了直接的地缘政治风险。
为什么旧方法不再适用
TACO策略之所以奏效，是因为川普的贸易对手都是理性的经济行为者。中国、欧盟和加拿大都希望保持稳定，并接受了体面的妥协方案。
伊朗则没有这种局面。其最高领袖在最初的攻击中丧生。
伊朗的军事基础设施屡遭打击，但德黑兰方面仍未采取任何谈判行动。加利巴夫本人周日指责华盛顿计划发动地面入侵，同时又公开表示谈判正在进行中。
由于布兰特原油价格超过每桶 110 美元，霍尔木兹海峡仍实际上处于关闭状态，战争造成的经济损失已反映在价格中。
那些依赖TACO逻辑逢低买进的投资人现在面临的市场是，地缘政治溢价不再是暂时的飙升，而是一个结构性特征。
下周的问题是， 10 年期公债殖利率突破 4.5%是否会迫使白宫采取行动，就像去年关税危机期间一样，还是说一场真正的战争比贸易争端更难收场。
