分析师称，比特币尚未触底。

CryptoQuant 高级分析师 Julio Moreno 的分析表明，比特币可能正在进入最后的压力阶段，但尚未形成明确的市场底部。 莫雷诺指出，虽然长期BTC持有者的未实现净利/亏损（NUPL）指标正接近关键拐点，但这并不意味著市场已经触底。在过去的周期中，市场底部只有在长期持有者的NUPL转为负值后才会形成，这表明市场处于未达到净亏损状态。他表示，历史上，这种考验投资人信心的时期持续时间从6天到277天不等。 莫雷诺表示：「在本轮周期中，市场经历了快速调整，长期持有者的盈利能力自去年10月的峰值以来已从58%暴跌至3%。然而，目前净亏损率（NUPL）仍高于零，因此很难将其视为完全的投降区。」他解释说，市场底部并非仅在投资者承受压力时形成，而是在累积利润时形成亏损。 「只要长期持有者的净亏损率不转为负值，市场提前触底的可能性就有限。」他补充道。