据分析师Darkfost称，超过40%的山寨币目前在2026年3月的交易价格已触及或接近历史低点。这一数字超过了此前熊市期间约38%的峰值。
该数据显示，竞争币价格在本轮周期内创下最大跌幅。地缘政治紧张局势和宏观经济波动持续对金融市场的风险资产构成压力。
“加密货币市场持续受到地缘政治紧张局势升级及其引发的金融市场波动的影响。其中受影响最大的主要是山寨币。它们在本轮周期中从未承受过如此巨大的压力，”他说道。
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山寨币价格将在2026年接近历史低点。来源： X/DarkfostDarkfost还指出，除了这些条件之外，还存在一个结构性问题。目前，加密货币的总数已超过4700万种。
仅Solana (SOL) 就拥有超过 2200 万枚代币。Base 代币超过 1800 万枚， BNB智能链又增加了 400 万枚。代币发行量的爆炸式增长导致本已饱和的市场资金捉襟见肘。
其结果是流动性严重稀释。由于投资者需求无法跟上供应速度，许多山寨币可能难以吸引持续的购买压力。
“如此庞大的加密货币数量直接导致流动性稀释，使得山寨币随着时间的推移变得越来越脆弱。这有助于解释为什么我们目前看到山寨币的表现处于历史低位，”他说道。
不过，Darkfost指出，极端的业绩不佳也可能带来买入良机。能够在抛售潮中识别出具有韧性的项目的投资者，或许能找到颇具吸引力的投资机会。
此前，Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan曾发表过结构性评估。他认为，传统的资金轮动模式——即资金从比特币（BTC）流向以太坊（ETH）再流向投机性代币——已经不再奏效。
“我不认为我们会看到那种水涨船高、带动所有加密货币价格上涨的局面。我认为我们会看到一个非传统的竞争币市场，”侯根表示。
Hougan 预计未来的周期只会奖励那些具有实际吸引力的项目，而不是那些具有广泛投机势头的项目。
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