Stablecoins processed $33 trillion in payment volume in 2025, surpassing Visa and Mastercard combined. At $315 billion in market cap, they are larger than the economies of Portugal and New Zealand, and the established liquidity backbone of a global payment system.
Yet 93% of stablecoins earn under 5% APY. For institutional holders, that is a planning problem. Treasuries cannot build around rates they cannot forecast, but Pendle gives them a rate they can. @global_dollar (USDG) is a case in point.
Within a month of launching on Pendle, USDG has become one of the clearest examples of institutional stablecoin capital seeking structured yield:
🔹~$100M in TVL accumulated since launch
🔹Pendle is now the single largest holder of USDG onchain (~20% of total supply)
That pattern holds across Pendle's broader stablecoin footprint. Pendle is currently the largest onchain venue for stablecoin fixed yield:
🔹$1.85B in stablecoin TVL across nearly 70 active pools
🔹$500M in trading volume over the past 30 days
As stablecoins absorb volume from traditional rails, yield infrastructure becomes as important as the rails themselves.

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到2025年，稳定币的支付交易额将达到33万亿美元，超过Visa和万事达卡的总和。其市值高达3150亿美元，超过了葡萄牙和新西兰的经济总量，并已成为全球支付系统流动性的坚实支柱。
然而，93%的稳定币年化收益率低于5%。对于机构投资者而言，这是一个规划难题。国债无法根据无法预测的利率进行投资，但Pendle提供了一个可以预测的利率。@global_dollar (USDG) 就是一个很好的例子。
USDG在Pendle上线一个月内，就成为了机构稳定币资本寻求结构化收益的最典型例子之一：
🔹自上线以来累计TVL已达约1亿美元
🔹 Pendle现在是 USDG 链上最大的单一持有者（约占总供应量的 20%）
这一模式在 Pendle 更广泛的稳定币业务领域中均适用。Pendle 目前是最大的链Pendle稳定币固定收益交易平台：
🔹近70个活跃资金池的稳定币总锁定价值达18.5亿美元
🔹过去30天交易量达5亿美元
随着稳定币从传统支付渠道吸收交易量，收益基础设施变得与支付渠道本身一样重要。

2026 年 2 月，稳定币月交易量达到 7.2 万亿镁，次超越了自动清算系统 (ACH) 网络的 6.8 万亿镁。
ACH是一种对外支付系统……

稳定币的资金量流动量超过了美国核心金融体系。

特朗普总统在2024年4月1日关于伊朗冲突的讲话中预测，未来两到三周将持续遭受猛烈的军事空袭，这将阻碍美国股市的链复苏……

本周，特朗普关于伊朗的讲话对三只美国股票造成了严重影响。

XRP在币安的30天流动性指数已下降历史新低，接近于零。交易量也从2025年1月的超过2000亿镁下挫几乎为零。
这...