一月份，CT 上充斥着各种空投等级列表。 现在第一季度末了。 没有一个 S 级项目真正发放了代币。 OpenSea 无限期推迟了 SEA 的发布。 Monad 在三年后才给社区发放了 3.3% 的代币，而且优先考虑的是 KOL 而不是实际的测试用户。 2025 年发行的代币中，84% 的交易价格低于发行价。88% 的代币在三个月内贬值。ICO 正在悄然取代空投模式，因为项目方意识到空投吸引的是卖家而不是买家。那么，为什么还有人继续挖矿呢？ 因为在极度恐慌的市场中（恐惧与贪婪指数为 10-19，为 2022 年以来的最低水平），挖矿似乎成了唯一剩下的非对称赌注。说实话，他们的想法并非完全错误。那些真正发放了代币的 B/C 级项目正在悄悄地发放收益，而其他人却还在等待永远不会到来的 S 级荣耀。 空投模式并未消亡，但等级列表不再是一种有效的策略。选择拥有实际产品和真正催化剂的项目，否则就只能成为别人的退出流动性工具。

有些协议永远不会到达TGE。