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Toggle全球原油现货市场近期出现剧烈震荡。受中东地缘政治冲突影响，即期布伦特原油（Dated Brent）价格一路狂飙。截至 4 月 2 日，该现货基准价格已突破 140 美元大关，最新报价达 141.37 美元，创下自 2008 年金融海啸以来的历史新高。这波现货价格的惊人涨势，远远超越了同期的期货价格，凸显出全球实体原油供应正面临极度紧张的局面。
现货溢价严重，炼油商激烈争抢
即期布伦特原油是全球原油贸易最重要的现货基准之一，主要反映未来 10 至 30 天内的实体交割价值，比起期货更能真实体现市场上实际可取得的原油供应状况。截至 4/2 的数据显示，在现货价格飙破 141 美元的同时，布伦特主力期货合约仅在 107 至 109 美元附近徘徊。这种剧烈的「现货溢价」（Backwardation）现象，显示出炼油商正为了争夺有限的实体原油而展开激烈竞争。
荷姆兹海峡关闭逾月，供应链爆发危机
此波油价暴涨的核心驱动力，源自于荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）的持续封锁。自美国与以色列对伊朗的军事行动引发冲突以来，这条承载全球约五分之一石油运输流量的关键水道已关闭超过一个月。包含沙乌地阿拉伯、阿联及伊拉克等中东主要产油国的出口均严重受阻。
对此，国际能源署（IEA）更形容此为「史上最严重石油供应中断之一」。随著战前储备的石油库存逐渐消耗殆尽，3 月份布伦特原油已录得罕见大涨，且进入 4 月后涨势依然强劲。
通膨警报再响，恐冲击总体经济
高昂的油价将不可避免地直接推升全球通膨压力，特别是能源、交通运输及化工产业的营运成本。在总体经济层面，各国央行（如联准会）在面临通膨死灰复燃的风险下，未来的货币政策抉择将变得更加棘手。分析机构警告，若荷姆兹海峡迟迟无法重启，油价恐有进一步上探 150 美元甚至更高的风险。
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