A轮融资的“赢家”很少能成为真正的大赢家。 大家都在追逐那些显而易见的热门： - 拥有知名创始人的公司 - 拥有最炫酷的演示文稿的公司 - 已经获得媒体报道的初创公司 真正的赢家正在默默耕耘。 A轮融资时： → 特斯拉当时正处于资金短缺，而埃隆·马斯克甚至还没加入。 → Hotmail 无法承担免费服务的服务器费用——用户激增，基础设施不堪重负。 → Skype 正面临令投资者担忧的法律问题。 → Oklo 面临着看似无法克服的监管难题。 → Coinbase 正遭受来自各方的攻击。纯粹主义者认为它过于中心化，而银行则希望它退出市场。 这些公司看起来杂乱无章。 但它们确实在为真实的人们解决实际问题，即使过程看起来并不光彩。