电力灵活性的转折点：从宏观资产到分布式智能

作者：Benji Siem @BenjiSiem ，IOSG Ventures

感谢 Kai Siefert ( @KaiSiefert ) 和 Yiping 对本文的回馈和帮助！

介绍

这项研究的起点很简单：电力系统正被要求完成一项它原本从未设计用于完成的任务。随著再生能源渗透率的加速提升、电气化程度的不断扩大以及人工智慧驱动的资料中心需求激增，传统的透过建设更多发电和输电设施来满足高峰负载的模式正在失效。基础建设周期过长、并网排队时间过长、资本密集度过高。

在此背景下，灵活性（定义为即时动态调整供需的能力）已从电网可靠性的辅助功能转变为核心支柱。过去主要依赖大型工业负载和调峰电厂的电网，如今正演变为一个复杂的多层级市场，分散式能源、软体平台和聚合商协调数百万个资产以平衡系统。我认为我们正处于一个结构性转折点。

此次转型中的赢家并非那些掌控发电的企业，而是那些建立连结和协调层、大规模释放弹性的企业。新兴的加密原生协调模型和基于代币的激励机制，可望透过实现去中心化参与、透明结算和全球流动性，进一步加速这一转变，从而推动灵活性服务的普及。正如我在本文中所探讨的，灵活性不再只是一种技术能力；它是一种新兴的经济基础设施，透过容量、辅助服务、需求响应和本地市场等管道的收入叠加，正在创造新的价值池，并重塑能源的交易、管理和货币化方式。

论文

1. 电力弹性市场正处于转捩点。再生能源渗透率的提高、资料中心需求的成长以及监管要求，正在造成电网灵活性服务供需结构性失衡。大型人工智慧和应用程式开发所需的电力需求正迅速超过电网的可用电力供应。这主要受以下因素驱动：全球资料中心用电量的成长，预计到2030年将成长一倍以上，达到约945太瓦时（TWh）。这略高于日本目前的电力总消耗量。人工智慧是这项成长的最重要驱动力，其他数位服务需求的成长也是重要因素。同样，缺乏灵活性也可能成为人工智慧发展的限制因素。
2. 由于基础设施建设滞后且建设仍在进行中，电力市场需要高效和灵活的营运来降低风险。这增加了对这些服务的需求和必要性。许多地方的电网已经不堪重负：据估计，除非解决这些容量风险，否则约20%的已规划资料中心专案可能面临延期风险。目前，美国约有10,300个发电项目因电网拥塞而延期，相当于2,300吉瓦，是美国现有总发电容量的两倍。
3. 聚合和连接基础设施的中间层将成为该领域最大的赢家，因为它连接了供应（拥有闲置容量的消费者）和需求（压力巨大的电网营运商）之间的关键基础设施。以软体为中心的分散式能源资源 (DER) 聚合和优化平台将获得不成比例的价值，因为市场规模将从约 982 亿美元（2025 年）扩大到约 2936 亿美元（2034 年），2025 年至 2034 年的复合年增长率为 12.94%。

灵活性市场概览

能源市场的弹性是什么？

在电力系统中，灵活性是指系统根据讯号（价格、电网拥塞、频率等）快速调整发电和/或需求的能力，以保持供需平衡并避免停电。

历史上，这种弹性几乎完全来自于灵活发电机组（燃气调峰机组、水力发电）。随著再生能源和电气化规模的扩大，系统营运商现在也从以下管道购买灵活性：

• 需求响应：能够随时间减少或转移的负荷
• 储能：电池、电动车、热能存储
• 分散式发电：屋顶太阳能、小型热电联产等。

「灵活性市场」是指买卖弹性的各种市场和合约集合：批发市场、平衡/辅助服务产品、容量市场以及本地配电系统营运商 (DSO) 的灵活性平台。聚合商作为中间人协同运作，提供平台，使电网营运商能够从终端客户购买灵活性，从而建立一个重要的基础设施层（请参阅「灵活性如何交易和定价」部分）。结算由输电系统营运商 (TSO) 负责，TSO 向聚合商支付款项，聚合商在扣除自身分成后再将款项支付给客户。

这种灵活性可以透过两种方式实现：

• 隐性灵活性透过静态价格讯号（例如分时电价）自动实现。例如，您的智慧电动车充电器会将充电延迟到夜间电价更低的时候。价格讯号驱动著这种行为。
• 显性灵活性是指为回应电网营运商的特定要求而采取的主动行动。这些行动是经过深思熟虑后采取的，并会获得直接补偿——通常是透过市场平台协调的市场机制。

详细范例：

第一步：客户注册

像CPower这样的聚合商与制造工厂签约。他们安装监控设备（智慧电表、控制器），并将其与工厂的楼宇管理系统整合。客户同意在接到通知时减少负荷，例如减少2兆瓦。

第二步：向电网营运商注册

聚合商将这2兆瓦的容量（以及其他数千个站点）注册为独立系统营运商（ISO）的「需求回应资源」。聚合商必须证明该资源能够实际提供电力。这包括基准计算、计量协议，有时还需要进行测试调度。

步骤三：市场参与

聚合商将聚合后的容量投放到各市场进行竞标：

• 容量市场（年度/多年期）：“我承诺在夏季高峰期提供 500 兆瓦的可用容量”
• 日前能源市场：“我明天下午4点到8点之间可以减少200兆瓦的用电负载”
• 即时辅助服务：“我可以在 10 分钟内对频率偏差做出回应”

第四步：派遣

当电网需要灵活性时，输电系统营运商（TSO）会向聚合商发送讯号。聚合商的软体平台随后会：

• 向已注册客户发送通知（简讯、电子邮件、自动控制讯号）
• 启动预先设定的负载降低措施（例如，提高恒温器设定值、调暗灯光、暂停工业流程）
• 即时监控效能

第五步：结算

事后：

• ISO衡量的是实际交付的内容与承诺的内容之间的差异
• 付款流程：ISO → 聚合商 → 顾客（扣除聚合商分成）

关键人物

1. 交易所——市场平台

• 灵活性交易平台：这些平台将买家（配电系统营运商/输电系统营运商）与卖家（聚合商、分散式能源所有者）进行配对。快速频率储备市场也提供了另一个交易平台。
• 例如： EPEX SPOT、Nord Pool、Piclo Flex、NODES、GOPACS、Enera

商业模式：

• 已清算交易的交易费（通常为交易额的 0.5% 至 2%，或 0.01 至 0.05 欧元/兆瓦时）
• 市场准入订阅/会员费（参与者年度平台费）
• 有些平台作为受监管的公用事业公司运作（透过电网收费回收成本），而有些则是商业企业。

定价：

• 平台不设定价格，它们透过拍卖（按出价付费或按结算价付费）促进价格发现。
• 本地灵活性平台（Piclo、NODES）的拥塞管理价格通常为每兆瓦时 50 至 200 欧元。
• 在电力短缺事件期间，批发平衡市场的价格可能会飙升至 1000 欧元/兆瓦时以上。传统批发市场（例如 EPEX）的价格可能会变成负值，这与在专用弹性市场主动获取弹性的效果相同。

2. 聚合商/虚拟电厂 (VPP)

• 管理灵活资产车队。他们的收入取决于赢得合约和正确调度货物/存储。
• 范例： Enel X、CPower、Voltus、Next Kraftwerke、Flexitricity、Limejump

商业模式：

• 与资产所有者分成：聚合商保留市场收入的 20% 至 50%，剩余部分支付给客户。
• 有些公司会向资产所有者收取预付注册费或每月SaaS费用。
• 如果超额完成调度目标，也可能从电力公司获得绩效奖金。

定价：

• 容量费：根据市场和产品情况，每千瓦年 30 至 150 美元不等。
• 能源支付：以市场价格转嫁（扣除聚合商利润）
• 典型客户收益：工商业用电每年每千瓦50-200美元，住宅用电池每年每块100-400美元

3. 分散式能源资源管理系统（DERMS）/最佳化

• 具备预测、控制、竞价和合规功能的软体。这是智能层。可整合到聚合器中。
• 例如： AutoGrid（Uplight）、Enbala（Generac）、Opus One、Smarter Grid Solutions、GE GridOS、Siemens EnergyIP

商业模式：

• 企业级SaaS许可：按管理的兆瓦数或控制的资产数量签订年度合约。
• 实施/整合费用：公用事业部署的一次性专案费用（50万美元至500万美元以上）
• 托管服务：持续优化即服务，依绩效收费

定价：

• 软体授权费用通常为每年每千瓦 2-10 美元（具体费用取决于功能和规模）。
• 大型公用事业分散式能源资源管理系统 (DERMS) 部署的总合约价值可能在 500 万至 2,000 万美元之间，工期超过 5 年。
• 有些供应商提供收益分成模式（5%至15%的增量价值）。

4. 资产

• 实体供应：电动车、电池、恒温器、热泵、工业负载等。

5. 电网买家

• 需求面：指那些需要灵活电力供应以应对拥塞、平衡电力负载和应对高峰负载的公用事业公司和系统运营商。包括配电系统营运商 (DSO)、输电系统营运商 (TSO)、供应商和市政公用事业公司。
• 例如： PJM、CAISO、英国国家电网电力系统营运商 (National Grid ESO)、TenneT、英国电力网路公司 (UK Power Networks)、E.ON、联合爱迪生公司 (Con Edison)

商业模式：

• 受监管实体－透过电网电价或容量费向使用者收取的成本
• 当灵活性比基础设施替代方案（「非线路替代方案」）更便宜时，就应该采购弹性方案。
• 一些垂直整合的公用事业公司自行营运需求回应专案；有些则外包给聚合商。

定价（他们支付的金额）：

• 容量采购价格：20-330美元/兆瓦日，具体价格取决于市场状况（PJM 2026-27年拍卖价格达到329美元/兆瓦日）
• 辅助服务：频率响应、旋转备用容量，费用为每兆瓦时 5 至 50 美元
• 配电系统营运商本地弹性：拥塞管理费用为 50–300 欧元/兆瓦时（通常采用竞价付费的拍卖方式）
• 经验法则：弹性措施的成本必须低于电网加强的成本（目标是节省约 30-40%）。

图 1：机构图

1. 配电系统营运商 (DSO)是管理本地电网（输电线路、变电站）的公司，这些电网将电力从主输电线路输送到家庭和企业。
2. 输电系统营运商（TSO）：负责管理和维护高压网路（电力网和天然气管道）的关键实体，这些网路将能源从生产商长距离输送到当地分销商或大型用户。

玩家收入预估：

产业现状

电力系统在发电能力和电网基础设施方面都面临结构性的供需失衡。这种限制因素导致两个相互关联的问题：前所未有的并网排队积压以及电气化和资料中心带来的激增需求。

互连队列积压

截至2024年底，光在美国就有超过2,300吉瓦的发电和储能容量正在积极寻求并网，是现有电力装置容量（1,280吉瓦）的两倍多。这项积压已成为清洁能源部署的主要瓶颈。

需求面压力

• 资料中心：预计到 2030 年，全球电力需求将翻一番，达到 1,000-1,200 太瓦时（相当于日本的总消费量）。
• PJM容量市场：价格从28.92美元/兆瓦日（2024-2025年）跃升至329.17美元/兆瓦日（2026-2027年）－涨幅超过10倍－主要受资料中心承诺的推动。
• 美国电网规划人员已将未来五年的需求预测值提高了近一倍；人工智慧资料中心需要99.999%的正常运作时间，且耗电量庞大。
• 电网升级成本：到2040年，欧盟需要7,300亿欧元用于配电，4,770亿欧元用于输电；与基础建设相比，灵活性可节省30-40%的成本。

弹性如何交易和定价

电网营运商（例如PJM、ERCOT、CAISO等独立系统营运商/区域输电组织）需要即时平衡供需，但它们无法直接与数百万个分散式资产（例如恒温器、电池、工业负载）通讯。因此，聚合商充当了这个过程的中间人。

我们下面分析的聚合商（Enel X、CPower、Voltus）位于双方之间：

1. 需要灵活容量的电网营运商/公用事业公司
2. 拥有灵活负载或资产的终端客户

聚合器将数千个小型、分散式资源捆绑到一个「虚拟电厂」中，该虚拟电厂可以像传统电厂一样参与批发市场竞价。

沉降：

与发电（衡量的是产生的兆瓦时）不同，需求响应衡量的是未被消耗的兆瓦时。这就需要建立一个「基准线」──也就是如果没有需求回应事件，客户原本会消耗多少电力。

常用基线方法：

• 10/10 ：过去10个类似日期同一小时的平均消耗量
• 经天气调整：基线已根据温度差异进行调整
• 事件发生前后的能耗对比：比较事件发生前后的能耗。

和解范例：

然后聚合商根据合约向客户支付款项（通常为总额的 50% 至 80%），保留剩余部分。

灵活性透过多种市场机制实现货币化，每种机制都有不同的时间框架、产品和定价结构。服务提供者可以跨多个市场「叠加」收入，从而最大化资产回报。

此外，能源社区（由欧盟政策赋能的、以当地公民和小型企业为主体的合作社）正在成为灵活性聚合的重要力量，欧盟范围内约有 9,000 个能源社区，代表约 150 万参与者。

• 透过汇集太阳能、电池和可控负载等用户侧资产，这些社区克服了通常阻碍单一家庭获得多种灵活收入来源的规模和协调障碍。
• 这与研究结果直接一致，该研究表明灵活性提供者可以在容量、辅助、能源套利、需求响应和本地配电系统运营商 (DSO) 市场中「叠加」价值：能源社区创建了参与这些市场所需的组织和运营框架，将分散的分布式能源 (DER) 转变为能够满足市场准弹性入门、提供可预测的可用性并获取韧性指数的弹性

为什么灵活性很重要

灵活电力服务为新建发电和输电设施提供了更快、更经济的替代方案。虚拟电厂 (VPP) 的建造速度与客户注册速度一样快——无需排队等待并网。布拉特尔集团 (Brattle Group) 估计，VPP 的调峰容量比燃气调峰机组或公用事业规模的电池储能系统便宜 40% 至 60%。欧洲输电系统营运商协会 (ENTSO-E) 估计，光是在欧盟范围内，弹性电力服务每年就能节省 50 亿欧元的发电成本。

对电网营运商而言：即时平衡供需；减少对昂贵的调峰电厂和输电升级的需求；改善可再生能源并网；增强极端天气下的电网韧性。

对于资产所有者：现有资产（电池、电动车、暖通空调、工业负荷）可带来新的收入来源；多服务叠加可提高收益 30-50%；参与只需对营运造成最小干扰。

对消费者而言：透过需求响应激励措施降低电费；避免基础设施投资延期而产生的成本；提高供电可靠性并减少停电次数。

对于能源转型而言：能够在不限制用电的情况下提高再生能源渗透率；实现电网服务的脱碳（取代燃气调峰机组）；加速部署，优于受基础设施限制的替代方案。

结构性顺风

1. 监管势头强劲：美国联邦能源监管委员会 (FERC) 颁布了第 2222/2023 号命令，欧盟《需求响应网络规范》(2027 年) 出台，英国 BSC P483 法案将惠及 34.5 万户家庭。超过 45 个国家正在引入弹性市场。
2. 电网投资激增：美国公用事业公司预测，到2029年，电网投资将达到1.1兆美元。欧盟到2040年需要7,300亿欧元用于配电升级，4,770亿欧元用于输电升级。灵活性是更经济的选择。
3. 资料中心需求：到2030年，全球资料中心用电量将翻倍，达到1000-1200太瓦时。 PJM电网容量价格将上涨10倍（2024年至2027年）。这将同时产生灵活性需求（电网压力）和供应。
4. 分散式能源普及：美国住宅太阳能系统超过 400 万套；家用电池超过 24 万个；2023 年电动车销量超过 100 万辆。临界规模促成了聚合商和分散式能源经济效益。

需要监测的关键风险

1. 2030年后供应过剩：大规模电池储能投资可能压缩弹性能源市场的利润空间。部分市场抽水蓄能技术将复兴。
2. 网路安全：数百万分散式资产扩大了攻击面。欧盟人工智慧法案将电网运作列为「高风险」类别。 NFPA 855 标准使城市储能系统成本增加 15% 至 25%。

聚合器商业模式

收入来源：

1. 容量费（美元/兆瓦年或美元/兆瓦日）是最大且最可预测的收入来源。客户即使从未被调度，也能因其可用状态而获得报酬。例如：PJM 容量价格在 2026-2027 年拍卖中达到 329 美元/兆瓦日。
2. 能源支付（美元/兆瓦时）：根据事件期间实际负载减少情况支付的费用，波动性较大，取决于调度频率和市场价格。
3. 辅助服务（美元/兆瓦 + 美元/兆瓦时）：频率调节、旋转备用等。价值更高，但需要更快的反应速度（几秒到几分钟）。 Voltus 率先提供了这些高利润产品。

成本结构：

单位经济效益范例（工商业客户）：

收益叠加：聚合器如何最大化价值

最先进的聚合器会将同一资产的多个收入来源「叠加」在一起：

例如：PJM 地区的 10 MW 工业负荷

这就是为什么 Enel 的 DER.OS 和 Tesla 的 Autobidder 都强调“协同优化”，它们的 AI 会在任何给定时刻确定参与哪些市场以最大化总回报。

聚合层中的关键参与者

Enel X－全球市场领导者

公司概况

Enel X 是 Enel 集团旗下的需求响应和分散式能源部门。 Enel 集团是全球最大的公用事业公司之一，年收入超过 860 亿欧元。 Enel X 的前身是 EnerNOC，这家成立于 2001 年的需求响应先驱企业于 2017 年被 Enel 收购。如今，Enel X 营运全球最大的工商业虚拟电厂，在 18 个国家拥有超过 9 吉瓦的需求响应容量，并开展著 110 多个活跃专案。

规模与覆盖范围

• 全球管理装置容量：2025年第一季超过9吉瓦，目标是达到13吉瓦。
• 北美：遍布美国31个州和加拿大2个省的1万多个站点，总装置容量约5吉瓦。
• 项目：80 多个需求响应项目，30 多个公用事业合作伙伴关系（11 项独家双边协议）
• 客户付款：自 2011 年以来已向灾难复原参与者发放近 20 亿美元
• 技术投资：平台开发已投入超过2亿美元

策略伙伴关系

2024年9月，Enel X与Google合作，聚合来自资料中心的1吉瓦弹性负载－这是全球最大的企业虚拟电厂（VPP）。此次合作表明，资料中心需求成长与灵活性供应正在融合：那些造成电网压力的超大规模资料中心，可以透过其UPS电池和负载转移能力，成为需求面灵活性的主要提供者。

技术平台：DER.OS

Enel X 的 DER.OS 平台采用机器学习驱动的调度最佳化技术，与基于规则的策略相比，可将获利能力提高 12%（根据内部稽核）。该平台从 16,000 多个企业站点获取数据，并运营一个 24/7/365 全天候网路营运中心，用于即时调度管理和监控。

主要客户：商业和工业 (C&I) 设施

这些是耗电量大的可中断负载设备，其运作过程可以暂时减少而不会造成重大中断：

关键点：这些客户已经拥有「资产」（即他们的电力负荷）。 Enel X 只是帮助他们将原本未曾意识到的弹性货币化。 Enel X 明确定位为需求面管理，并采用轻资产模式。他们不建设或拥有发电设施。他们透过降低需求来降低电网负荷，这与增加供应的效果相同。

谷歌合作伙伴关系

2024年9月Google达成的这项交易之所以引人注目，是因为它颠覆了以往的模式：

传统模式： Enel X 招募设施 → 聚合为虚拟电厂 → 向电网售电

谷歌交易： Google的资料中心成为灵活资产 → Enel X 营运虚拟电厂 → 电网营运商购买弹性

谷歌的资料中心拥有：

• 大型UPS电池组（通常用于备用电源）
• 灵活的冷却负荷
• 一定的工作负载调度灵活性

谷歌不再消耗电网灵活性，而是提供这种灵活性——而 Enel X 则扮演著协调层的角色。这正是「资料中心即电网资产」理念的实践。

收入模式分析

Enel X 如何从单一客户身上赚钱：

竞争地位

• 优点：全球规模最大、与公用事业公司关系深厚、拥有完善的清洁能源生态系统（11吉瓦再生能源+1吉瓦储能）、平台成熟可靠、并获得义大利国家电力公司（Enel Group）的资金支持。
• 劣势：传统企业销售模式、创新周期较纯新创公司慢、企业营运成本高
• 策略：聚焦工商业领域、公用事业规模再生能源并网、资料中心灵活性合作

2. Voltus－软体优先的挑战者，欧洲 vs 北美

公司概况

Voltus由前EnerNOC高管Gregg Dixon和Matt Plante于2016年创立，定位为以技术为先导的传统需求响应服务提供者的替代方案。该公司的理念是：卓越的软体和更广泛的市场覆盖范围可以弥补规模劣势。截至2025年9月，Voltus连续第三年在伍德麦肯兹北美虚拟电厂（VPP）报告中按管理容量（GW）排名第一。

规模与资金

• 管理容量：7.5吉瓦以上（2025年9月），高于2021年的2吉瓦。
• 市场涵盖范围：活跃于美国全部9个批发电力市场和加拿大－是纯粹的电力聚合商中地域覆盖范围最广的。
• 融资状况：迄今已筹集1.21亿美元（投资人包括Equinor Ventures、Activate Capital、Prelude Ventures）
• SPAC 尝试：2021 年 12 月宣布进行价值 13 亿美元的 SPAC 合并（估值 13 亿美元）；交易最终未能完成。

差异化战略

Voltus 在三个方面脱颖而出：（1）率先进入市场创新——该公司率先进入多个电网运营商的运行储备计划；（2）最广泛的市场准入——积极参与竞争对手因复杂性而回避的项目；（3）分布式能源合作伙伴关系——Voltus 不与设备制造商竞争，而是与 Resideo 和 Carrier 等原始设备制造商合作伙伴关系——Voltus 不与设备制造商竞争，而是与 Resideo 和 Carrier 等原始设备制造商合作，它们的已安装基础。

资料中心聚焦

2025年，Voltus推出了「自带容量」（BYOC）方案，该方案专为资料中心和超大规模资料中心设计。 BYOC允许资料中心开发人员在自身专案的同时部署基于虚拟电厂（VPP）的电网灵活性，透过从Voltus分散式网路获取的灵活容量来抵消自身容量需求，从而缩短供电时间。合作伙伴包括Cloverleaf Infrastructure。

主要客户：工商业设施（类似 Enel X）

OEM合作伙伴关系

这是Voltus的关键策略创新。他们不再只是直接向医疗机构销售产品，而是与设备制造商建立合作关系：

重要性：客户获取成本 (CAC) 是聚合商最大的支出。透过与原始设备制造商 (OEM) 合作：

• OEM负责客户关系
• Voltus 提供软体和市场准入。
• 收入分配在原始设备制造商 (OEM)、Voltus 和最终客户之间。
• 与直接企业销售相比，客户获取成本大幅下降

收入来源：Voltus 的独特之处

Enel X：主要面向产能市场

Enel X 的主要收入来源是容量市场收入——即根据承诺的可用性获得报酬。具体来说：

• 可预测的（年度拍卖）
• 每千瓦成本较低，但用电量高
• 需要大量的兆瓦级装置容量承诺

Voltus：辅助服务重点

Voltus 刻意开展竞争对手避而远之的辅助服务项目：

为什么需要辅助服务？

• 每千瓦价格更高（容量市场价格的 2-3 倍）
• 竞争对手较少（复杂性是一个障碍）
• 需要复杂的软体（Voltus 的强项）
• 但是：需要反应速度更快的资产

竞争地位

• 优点：技术实力雄厚、市场覆盖范围广、监管倡议能力强（前联邦能源监管委员会主席乔恩‧韦林霍夫担任首席监管官）、OEM合作策略、资料中心定位
• 弱点：规模小于 Enel X，缺乏公用事业规模的资产基础，创投驱动的资金消耗速度快，SPAC 失败
• 策略：第三方分散式能源资源的软体货币化、辅助服务的先驱、资料中心合作伙伴关系

虚拟电厂/聚合商的投资标准与规范

# 评判标准 最佳指标 为什么选择这个指标 优秀 卓越

1.管理规模（吉瓦）直接衡量市场地位；决定与独立系统运营商 (ISO) 和电力公司的谈判能力 1 吉瓦 5 吉瓦 10 吉瓦以上

2市场进入活跃的独立销售机构/市场数量 收入多元化；更多市场 = 每个客户更多收入叠加机会 3 6 全部 9 美国 + 加拿大

3.每千瓦年货币化效率收入（美元）显示了他们从资产中提取价值的效率；也反映了产品组合的品质。 50美元、80美元、120美元以上

4.客户经济效益LTV:CAC 比率 衡量单位经济效益可持续性的最佳单一指标；能否实现获利规模化？ 3:1 5:1 8:1+

5技术性能调度可靠性 (%)实际交付的承诺兆瓦数百分比；决定 ISO 处罚和声誉 90% 95% 98%+ 6响应能力组合加权响应时间更快的响应 = 可获得更高利润的辅助服务 <60 分钟 <10 分钟 <1 分钟

7.客户黏性净收入留存率 (%)结合了客户流失和客户扩张；显示客户是成长还是流失 100% 110% 120%+

8.竞争护城河：独家公用事业合约数量；难以复制的关系；具有障碍的经常性收入；3、7、12+

9.成长速度同比产能成长率 (%)市场动能；规模化能力 20% 40% 60%+

10.获利能力路径毛利率 (%)收入减去客户付款；显示扣除营运成本前的商业模式健康状况 25% 35% 45%+

欧盟市场与美国市场：

由于有相应的法规和互联互通的基础设施，欧盟在提升系统整体弹性方面，速度已经比美国更快。

欧洲电力公司

指出欧盟自由化市场激励生产者和消费者参与，提高了弹性，智慧电表可以实现分时定价，进而转移需求。

• 市场设计：欧盟自由化的市场激励生产者和消费者参与，提高了灵活性，智慧电表实现了分时定价，从而可以转移需求。
• 互联电网：欧盟强大的互联电网，减少了停电次数，缩短了停电时间，这对稳定的工业电力供应至关重要。

美国拥有巨大的未开发客户弹性，研究表明，大规模削减负荷（例如 100 吉瓦）的潜力巨大，而影响却很小。

• 电网边缘聚焦：分散式能源 (DER) 的快速成长使得「电网边缘」的灵活性对美国公用事业公司至关重要。

https://a16z.com/decentralizing-the-electric-grid/

「由于电网固有的脆弱性，必须谨慎考虑与其连接的资产，使可靠的电力供应与预测的需求相匹配。间歇性电源（不可靠供应）的增长与『电气化』（峰值需求）的兴起同时发生，这正带来严峻的挑战。」 — a16z

结论

迄今为止，灵活性主要体现在宏观弹性上，即连接在输电或高压配电层的大型工业规模资产（>200千瓦）。这些资产之所以具有吸引力，是因为它们易于识别、签订合约和调度。

该模式目前已触及结构性极限。宏观弹性已不足以应对，导致电力供应不足，并引发一系列连锁问题，例如电网连接延迟。这加剧了系统的脆弱性，并正在成为人工智慧驱动的负载成长的关键瓶颈。

因此，下一个前沿领域势在必行：微型灵活能源。这指的是功率在1至10千瓦范围内的小型用户侧资产，包括电动车充电器、热泵、暖通空调系统、电池和家用电器，它们连接到中低压电网。整体而言，这些资产的容量比大型能源高出几个数量级，但接入难度也大得多。

目前大多数获取这种灵活性的方法都存在大量价值流失，这为灵活性所有者填补这一空白并融入生态系统提供了机会。一个能够直接与大量所有者互动（不受供应商或设备品牌限制）的聚合平台，能够产生强大的拉动效应。

一旦用户进行横向聚合，能源公司和原始设备制造商都会受到经济诱因而参与其中，而不是从一开始就试图控制客户关系。

我认为，DePIN（去中心化个人输入/输出）的核心优势在于，它们拥有颠复电力产业并创造长期成长潜力的巨大机遇，其关键在于透过加密原生基础设施和激励机制释放可扩展性。透过提升电力容量并开辟获取灵活性的新途径，这一细分市场将革新当前的电力市场，并帮助人工智慧不受限制地继续重塑世界。

《电力灵活性的转折点：从宏观资产到分散式智慧》一文最初发表于 Medium 上的IOSG Ventures ，人们正在那里透过突出显示和回应这篇文章继续进行讨论。