比特币价格形成四月份以来的首次突破形态，但其中一项指标下跌超过50%。

比特币价格今日接近 71,800 美元，过去一个月上涨约 2.9%。比特币 (BTC) 日线图上的看涨形态目前指向 11% 的突破目标。

然而，此轮上涨背后的数据却揭示了一个谨慎的真相。比特币未平仓合约量下降，现货资金流出减少一半，多头信心远低于此前水平。结构已就绪，但资金尚未到位。

比特币价格构筑突破结构，RSI指标暗示回调即将到来

在日线图上，比特币价格已形成清晰的圆底形态，颈线略微向上倾斜。杯状形态在经历了数周从3月下旬低点逐步反弹后完成。自4月9日局部高点以来，价格已开始盘整，如果该形态持续，盘整可能与柄部形态重合。

然而，动量指标呈现出类似但更为激进的趋势。衡量买卖压力的相对强弱指数（RSI）目前为58.44。3月4日至4月9日期间，价格创出更低的高点，而RSI却创出更高的高点。这是一种隐藏的看跌背离，这种形态通常预示着下跌趋势的延续。

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尽管BTC比上涨 2.9%，但年初至今仍下跌 17%。这种背离表明，近期的回调（盘整至柄状形态）可能还有一段时间才会出现突破。虽然目前的形态看起来较为有利，但其走势是停滞还是加速，取决于衍生品和现货市场的走势。

衍生品市场降温，现货交易量减弱超过一半

4月8日与今天的对比显示，市场信心消退得如此之快。4月8日， BTC交易价格接近72,300美元，未平仓合约总量为273.9亿美元。衡量持有多头头寸成本的BTC资金费率为0.007%。当时的上涨行情是由激进的多头倾向或市场情绪推动的。

今天，在接近 71,900 美元的价位，未平仓合约已下滑至 270.4 亿美元。资金占用率更是跌至仅 0.002%。在当前价位，押注价格进一步上涨的交易者寥寥无几。杠杆的缺失是一把双刃剑。一方面，这意味着价格上涨的动力不足；另一方面，由于市场情绪依然偏向多头，如果价格下跌，可供平仓的交易量也相应减少。

与此同时，比特币交易所的资金流动也证实现货市场走弱，与看涨情绪相符。Glassnode的数据显示，交易所净持仓变化（一项追踪交易所资金流动的指标）在 3 月 26 日达到峰值 -80,352 BTC 。该指标追踪代币在交易所的流入和流出。此后，该数值在 4 月 9 日降至 -36,221 BTC，跌幅超过 50%。

3月22日至25日，美元价格从67,860美元上涨至71,303美元，期间交易所资金流出最为强劲。然而，如今价格逼近类似区域，现货买家却并未表现出同样的紧迫感。突破结构依然存在，问题在于是否有足够的信心推动价格突破。

比特币价格达到哪些水平时，必须展现出信心

带有斐波那契水平线的BTC日线图精确地显示了该形态的最终形态所在区域。比特币价格预测模型主要集中在 73,151 美元至 73,240 美元区间。该区间正是圆底形态颈线与 0.618 斐波那契回撤位的交汇点。

若日线收盘价高于 73,240 美元，则可确认突破。根据该形态预测，价格将有约 11% 的波动，目标价位接近 81,720 美元。该价位需要衍生品和现货市场持续发力才能实现。

然而，由于未平仓合约量下降、资金流出接近持平，且交易所资金流出减半，燃料缺口成为主要风险。如果比特币价格未能重返 73,151 美元，由于相对强弱指数 (RSI) 信号仍然有效，回调幅度将会加大。比特币的第一个支撑位在 70,065 美元。然而，如果跌破该支撑位，整个上涨结构将在 64,920 美元附近崩溃。

日线收盘价若高于 73,240 美元，则可激活 81,720 美元的目标位，并使结构与动能保持一致。若遭遇阻力，BTC目前仍将被困于颈线下方。在缺乏高杠杆和明确方向性指引的情况下，BTC可能继续在区间震荡交易。