周日，由于美国副总统万斯表示在巴基斯坦举行的涉及伊朗的和平谈判失败，地缘政治风险再次浮现，比特币价格走低。
但抛开宏观噪音不谈，加密货币特有的驱动因素继续指向 88,000 美元及以上的潜在涨幅，尽管最终结果仍取决于更广泛的风险状况如何演变。
牛市流量
从市场资金流动来看，市场情绪依然乐观。全球最大的上市比特币持有者Strategy表示，上周购入了价值3.3亿美元的比特币，使其总持仓量达到766,970BTC。据估计，Strategy本周迄今与STRC相关的交易活动已为其增加了约8,000枚比特币。
如果这还不够，根据SoSoValue的数据，本周在美国上市的现货比特币ETF（被广泛视为机构需求的指标）录得7.87亿美元的净流入。这是自3月初以来最强劲的单周资金流入。自那时以来，这些基金已累计吸引了近20亿美元的投资者资金。
「从绝对值来看，这些资金流动还不算巨大，但方向和Persistence很重要：随著 MicroStrategy 买入和 ETF 吸收供应，只要这些资金流动和技术面保持不变，下行风险就会受到结构性限制，」10x Research 的创始人 Markus Thielen 在周日给客户的报告中表示。
Thielen 的基本预测是，金价将上涨至 88,000 美元，这不仅是资金流动的推动，也是随机震荡指标等技术指标发出的超卖信号以及相关市场（包括矿业股和更广泛的股票市场）风险偏好改善的推动。
本月，TeraWulf (WULF)、Bitdeer Technologies (BITDEER) 和 IREN Limited 等上市矿业公司的股价上涨了 10% 至 30%。美国股市整体也出现反弹，标普 500 指数上涨 4%，而英伟达等人工智慧巨头股价上涨约 6%。
蒂伦表示：“比特币矿工，尤其是那些转向人工智能托管的矿工，最近的表现表明，市场正在重新转向人工智能资本支出和增长主题，而与伊朗相关的风险越来越像是一个次要因素。”
「综合来看，这使我们基本预期明显上调，88,000美元是我们的主要近期目标价位。这种汇合情况实属罕见：技术面积极，资金流动积极且不断扩大，市场也表现出明显的意愿，愿意忽略地缘政治噪音，」他指出。
其他一些备受关注的需求指标也发出了支撑讯号。例如，根据 Coinglass 的数据显示，衡量纳斯达克上市交易所 Coinbase 和境外交易所币安之间比特币价格差距的 Coinbase Premium 指数已攀升至 0.0586%，创下自 10 月以来的最高水平。
此举表明，与海外市场相比，美国投资者的购买压力相对较强，这种动态通常与加密货币市场的多头阶段有关。
澄清法案
21Shares 资深加密货币研究策略师 Matt Mena 表示，如果《清晰法案》（Clarity Act）在本季稍后获得通过，将为加密货币市场的进一步上涨提供「明确的结构性路径」。该法案旨在明确美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权界限，并界定数位资产何时属于证券，何时属于商品。该法案被广泛视为一项重要的监管里程碑，预计将降低比特币及整个加密货币产业长期以来面临的不确定性。
Polymarket交易员目前预计《清晰法案》今年签署成为法律的机率为65%。虽然该法案已于2025年7月在众议院获得通过，但目前在参议院受阻。
「随著《清晰法案》预计将在本季度晚些时候获得通过，经济大幅扩张的结构性路径已经明确。重回7.3万美元将为冲击7.5万美元扫清障碍，而7.5万美元的测试很可能为经济迅速突破8万美元并向9万美元走廊迈进提供动力。在通胀保持中性的背景下，第二季度末达到10万美元的电子邮件中仍然有一封电子邮件中可能实现他。
通货膨胀和链上动态
宏观经济方面，近期公布的通膨数据喜忧参半，但总体而言，潜在压力有所缓和。消费者物价指数（CPI）较上月上涨0.9%，年化涨幅升至3.3%，主要受能源价格10%的涨幅推动。
然而，剔除食品和能源价格的核心CPI较上季仅上涨0.2%，较去年同期上涨2.6%，均比预期低0.1个百分点。该数据显示，尽管能源价格波动扭曲了整体通膨，但潜在的价格压力仍然可控。
对市场而言，这种区别至关重要。如果通膨持续在表面之下趋于缓和，联准会或许能够忽略能源价格带来的暂时性波动，并在今年稍后维持更灵活的政策立场。稳定或更宽松的利率路径通常有利于流动性，这往往有利于股票和加密货币（包括比特币）等风险资产。
最后，总部位于印度的金融情报机构注册交易所 Giottus 的执行长 Vikram Subburaj 指出，供应动态表明，价格不太可能在 70,000 美元至 80,000 美元之间遇到任何阻力。
他在一封电子邮件中表示：“供应分布数据显示，流通中的比特币只有大约 1% 的价格在 72,000 美元到 80,000 美元之间。这表明，如果价格能够持续突破当前的阻力位，由于上方供应量减少，价格发现速度可能会相对加快。”
综合来看，这些因素表明，尽管地缘政治风险继续占据新闻头条，但加密货币市场的基本结构仍然支撑著比特币的潜在上涨空间——假设更广泛的风险状况不会实质恶化。
