以太坊（ $ ETH ）在明显的资金轮动中领先于比特币，随着比特币 ETF 出现资金流出，以太坊基金和价格走高，资金正在转移。
根据CoinDesk市场数据，以太ETH)在过去 24 小时内上涨了约 8%，而比特币的涨幅约为 5%，过去一周以太坊的涨幅已达约 4 个百分点，过去一个月的涨幅更是接近 9 个百分点。
据SoSoValue数据显示，4月13日，美国现货比特币ETF录得3.258亿美元的净流出，其中富达旗下的FBTC流出2.29亿美元，ARK旗下的ARKB流出6300万美元。此次回调标志着比特币主要边际需求来源的明显降温。
以太坊ETF当日资金流入量仅为770万美元，而截至4月10日的一周内，资金流入量攀升至1.87亿美元，创下2026年以来的最高纪录，与此前连续三周累计约3.08亿美元的资金流出形成鲜明对比。累计资金流入量现已达到创纪录的116.8亿美元。
与此同时，以太坊网络的活跃度正在急剧上升。日交易量环比增长 41%，达到约 360 万笔，Artemis 数据显示，交易量从 4 月 10 日的约 250 万笔几乎垂直增长。在主流区块链中，只有 Sonic 和 TON 的增幅超过了以太坊，但它们的基数都远小于以太坊。
然而，这些活动的质量尚不明朗。同期，以太坊上的稳定币转账量下降了42.6%，手续费也下降了近50%，这表明交易规模缩小，经济吞吐量降低。
根据 Glassnode 最新发布的周报，尽管资金外流，比特币依然保持坚挺，这表明即使其主要 ETF 买盘走弱，现货市场仍有潜在支撑。
目前，比特币正在吸收ETF资金流出，并未出现下跌，这表明即使动量指标显示超买，其基本面依然强劲。以太坊的这种形态究竟预示着持久轮动的开始，还是昙花一现的暴涨，将取决于ETH资金能否持续流入，以及比特币的仓位能否顺利平仓而不出现剧烈回调。
这还取决于链上活动的质量。2025 年的稳定币夏季， USDC和USDT 的交易量激增，推动以太坊的经济吞吐量创下历史新高，为一波基本面驱动的上涨行情树立了标杆，并最终助力以太坊价格逼近 4000 美元。
本周的数据指向相反的方向。交易量增长了41%，但稳定币交易量下降了42.6%，表明活跃度增加但价值减少。弥合这一差距才能使轮动转变为更持久的趋势。
