比特币目前交易价格为 74,025 美元。一半的市场参与者认为这是买入良机，另一半则认为这是比特币跌至 3 万美元前的暂时停损点。
双方都有真实数据支撑。
看空观点：底部尚未到来
CryptoQuant本周发布的分析显示，比特币的MVRV Z评分尚未跌入负值区域。比特币历史上每一次熊市触底都要求该分数跌破零。目前，该评分为0.5。
分析师本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 于 4 月 12 日发布了一份务实的看跌框架报告，指出金价将从 10 月 12.6 万美元的高点回调 70%，这意味著潜在的底部在 3.7 万至 3.8 万美元左右。 CryptoQuant 的目标价位是：到 2026 年 12 月达到 5.5 万至 6 万美元，之后将进入为期两年的累积阶段，然后再进入下一个减半周期。
他们的论点很简单：熊市尚未结束。
牛市论调：债务数学改变一切
分析师 Michael van de Poppe 今天发布了一个不同的框架。
他对每个比特币周期的西格玛分析表明，牛市和熊市都在对称地减弱。 2024/2025年的牛市高峰仅+1.5西格玛。熊市已经跌至-1.5西格玛－历史上，这个比例水准标志著回档的结束。
他写道： 「近期的调整已经偿还了σ债务。」他认为，3万美元的理论将错误的历史框架应用于一个结构已经改变的周期。
比特币在达到这一西格玛水准后的十二个月内，历史上平均涨幅为 100-140%。
比特币机会基金的共同经理人、拥有 30 年华尔街经验的 James Lavish 则完全从牛奶路的角度提出了不同的观点。
他的论点与图表无关。美国目前负债39兆美元，预计2030年代中期将接近100兆美元。处理债务问题有四种方法：削减开支、提高税收、违约或印钞。
拉维什说： “他们别无选择，只能用大量的流动资金注入市场。”
系统中资金增多意味著资产价格上涨。一直以来都是如此。他预计比特币到年底将接近 12.5 万美元，明年将达到 15 万美元。
市场现在正在做什么
比特币价格报74,025美元，24小时内下跌0.25%。竞争币恐慌与贪婪指数已连续多日低于10，创历史新高。
两种分析框架，得出两种截然不同的结论。双方的数据都是真实的——这使得下一步比以往任何时候都更加重要。
