Coinbase 与 PayPal：规模与收入稳定性 | The Motley Fool

投资者应密切关注两家公司之间的营收差距在未来几季是继续扩大还是开始缩小。 持续稳定的营收表现并不总是意味著更好的投资，但它可以揭示企业潜在的脆弱性。 Coinbase Global (COIN +6.23%) 的季度营收表现不稳定，反映出其对数位资产平台交易活动的依赖程度较高。 PayPal Holdings (PYPL +3.33%) 的营收表现更为稳定且获利能力更强，而 Coinbase 的营收规模尚未达到足以实现持续获利的水平。 Coinbase 为加密经济提供金融基础设施和技术，为消费者提供帐户，为机构提供流动性池，并为开发者提供服务。 该公司近期扩大了其欧洲期货产品供应，并获得了作为国家信托公司运营的有条件监管批准，同时公布截至 2025 年 12 月 31 日的季度净利润率约为 -37%。 PayPal 经营著一个全球技术平台，支援数位支付，并允许消费者以多种货币发送、接收和持有资金。 该公司最近经历了执行长更迭，并发布了较为疲软的业绩展望，同时公布截至 2025 年 12 月 31 日的季度净利润率约为 17%。 营收是评估公司最重要的财务指标之一。它反映了企业透过销售产品或服务所获得的现金流。营收随时间的变化可以反映公司扩张和占领目标市场的能力，进而反映其竞争地位。 资料来源：公司文件。数据截至2026年4月13日。 Coinbase的季度营收反映出一个弱点：对交易活动的依赖。当加密货币价格下跌或波动剧烈时（就像最近发生的那样），交易活动和手续费都会下降，这反映在公司波动较大的季度营收中。 与 Coinbase 一样，PayPal 的收入也来自交易手续费，但它的表现更为稳定。然而，PayPal 的问题在于缺乏显著成长，这可能反映出数位支付市场竞争日益激烈。 显然，持续稳定的收入并非投资的全部意义。截至撰写本文时，Coinbase 的股价自 2023 年以来已上涨 12%，优于 PayPal 19% 的跌幅。 未来几年，营收成长速度最快的股票很可能成为表现最佳的股票。投资人将关注PayPal新任CEO恩里克·洛雷斯能否透过提升执行力来加速公司成长。 Coinbase预计透过拓展其他资产类别（例如股票和大宗商品）来实现更大成长。此外，国会若通过《CLARITY法案》，将为加密货币监管提供更多确定性，并刺激机构需求，Coinbase也可能从中受益。