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Toggle4月 21 日，Aave 在治理论坛发布 rsETH 事件最新更新，援引风险服务商 LlamaRisk 的评估报告，正式提出两种坏帐处理方案。两套数字放在一起，差距近 1 亿美元——这道选择题，将决定谁来承担 2026 年最大 DeFi 攻击事件的最终代价。
事件根源要追溯到 4 月 18 日。攻击者利用 Kelp 的 LayerZero V2 跨链桥漏洞，在无对应销毁的情况下铸造了 116,500 颗 rsETH，直接动摇 rsETH 的背书基础，连带引爆 Aave 上的连锁抵押品危机。
两套方案，一道政治题
LlamaRisk 报告列出的两个场景，本质上是一道风险分配的政治题：损失要由所有人一起扛，还是只让特定链上的持有者承担？
场景一主张「损失社会化」，由全链所有 rsETH 持有者共同分担。报告估算，rsETH 将出现约 15% 的脱钩，对 Aave 造成约 1.24 亿美元坏帐。这套方案的逻辑是风险共担，但代价是连以太坊主网的 rsETH 持有者也得一起挨打。
场景二主张「L2 隔离」，将损失限缩在 L2 链上的 rsETH，以太坊主网 rsETH 完整保留。听起来更「公平」，但帐一算，数字反而更难看：跨链抵押品适用 73.54% haircut（折扣），Aave 预估承担的坏帐飙升至约 2.301 亿美元，其中 Mantle 链占缺口的 71.45%，Arbitrum 占 26.67%。
场景一：15% 脱钩，坏帐 1.24 亿美元
社会化方案的核心逻辑，是让所有 rsETH 持有者按比例分摊攻击者无中生有铸造出来的那批代币所造成的损失。LlamaRisk 估算，rsETH 将因此出现约 15% 的系统性脱钩，最终导致 Aave 协议亏损约 1.24 亿美元。
这个数字虽然庞大，但对比场景二，仍是两害相权取其轻的选项。问题在于，以太坊主网上从未在 L2 跨链桥附近操作的 rsETH 持有者，是否愿意为他人的跨链风险买单？这道政治题，比技术题更难解。
场景二：L2 隔离，坏帐反而冲上 2.3 亿美元
看似「精准切割」的 L2 隔离方案，数字却更为惊人。报告显示，一旦采用 73.54% haircut 对跨链抵押品进行折扣处理，Aave 在两条 L2 上的缺口将集中爆发：Mantle 链承担约 71.45% 的损失缺口，Arbitrum 链则占 26.67%。
合计下来，Aave 须承担的坏帐估算约为 2.301 亿美元——比场景一整整多出近 1 亿美元。
数字背后还有另一个张力点：Aave DAO 协议金库目前储备约 1.81 亿美元。这意味著若采用场景二，DAO 金库不仅全数耗尽，还差了约 4,900 万美元的缺口，需要外部资金填补。
场景一的 1.24 亿美元损失，金库尚可部分吸收；场景二的 2.3 亿美元，则直接把 DAO 逼到墙角。
Aave 方面表示，DAO 服务提供商已与生态系统参与者共同领导填补坏帐的努力，目前已获得各方多项初步承诺。但具体承诺金额与来源，尚未公开揭露。
两种场景的最终选择，预计将透过 Aave 治理投票决定。持有 AAVE 代币的社群成员，将在这场超过两亿美元的代价分配中投下关键一票。
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