Aave已决定解冻以太坊核心 WETH 市场 我认为这个决定考虑得非常不周。在当前情况下/IRM配置下，这实际上允许LST/LRT持有者建立利润极其丰厚的循环头寸，从而确保EthWETH对试图提现的用户而言流动性不足。 以 weETH 循环为例（weETH 不可藉贷，因此对Aave市场不存在偿付能力风险）： weETH 目前以 0.5% 的折价交易。假设其在一个月内恢复到面值，这意味著隐含收益率约为 6%，加上基础质押收益率（我们暂且称之为 8%）。 - Aave Core ETH 的借贷利率上限为 5.15%。因此，每次循环可额外获得 2.85% 的收益。 weETH 可使用 14 倍杠杆，因此最终收益最高可达约 45%（且由于利用率已达 100%，该部位无法进一步增持）。 - 该策略还具有做空选择权，可用于应对Aave 的偿付能力担忧（例如，如果 aEthWETH 的交易价格下跌 1%，looper 可以透过购买 aWETH 并用 aToken 偿还债务来立即获得约 13% 的回报）。 基本上，这对LST/LRT循环用户来说就是一次白捡的钱，同时却让过去三天一直被困的aWETH持有者和稳定币借款人的用户体验雪上加霜。 也许这正是Aave团队的明确目标，他们想把 aWETH 用户困在市场中，阻止他们提取抵押品或将高成本债务头寸再融资到其他借贷市场？ 无论如何，这项决定似乎是出于公关考虑（希望在前端展示未冻结的ETH市场），而不是合理的风险管理或用户保护。