Xapo 2026 年第一季度数字财富报告重点指出，高净值人士管理比特币的方式发生了重大转变，他们不再积极交易，而是转向长期资本保值。
要点总结：
- Xapo 成员在 2026 年第一季度将活跃的比特币抵押贷款增加了 8.9%，以避免在市场波动期间抛售。
- 随着 53.9% 的贷款转向 365 天的长期结构，机构使用比特币作为抵押品的情况有所增加。
- X世代和千禧一代目前控制着Xapo 76%的资产管理规模，这预示着比特币未来将成为基础财富资产。
比特币支持借贷的制度化
2026年初，比特币市场经历了一段动荡时期，但全球最富有的比特币持有者中出现了一种新的趋势：他们没有将比特币出售换取现金，而是将其作为抵押进行借贷。Xapo发布的2026年第一季度数字财富报告的数据揭示了高净值人士（HNWI）资产交易方式的这一重大转变。
尽管今年 3 月份价格波动幅度高达 67%，但 Xapo 会员越来越倾向于将比特币视为永久资本而非投机筹码，他们使用结构化流动性工具来资助自己的生活方式和投资，而不会引发税务事件或失去市场地位。
第一季度最引人注目的发现是比特币抵押贷款的制度化。尽管传统交易量有所下降，但通过债务融资获取流动性的需求却稳步增长。活跃贷款较2025年第四季度增长了8.9%，借贷不再被视为应对市场下跌的“权宜之计”。
自该工具推出以来，超过一半（53.9%）的贷款期限为365天，这表明债务已成为这些用户财富管理的常态。在持有有效贷款的用户中，他们60%的比特币持有量被用作抵押品。如此高的比例凸显了人们对使用比特币作为一种实用且高效的资产的信心日益增强。
报告指出：“数据显示，会员们不仅在借贷，而且还延长了贷款的持有时间。借贷正逐渐成为会员们在不出售核心比特币资产的情况下管理流动性的一种重要方式。”
该报告还强调了投资者群体日趋成熟的趋势。虽然本季度有78.4%的会员增加了比特币投资，但他们的操作更加“精准”，与2025年初的疯狂逢低买入截然不同。这种“交易次数更少但单笔金额更大”的模式表明，2026年的投资者不再那么关注每日价格波动，而是更加注重构建规模可观的长期仓位。
世代数据显示，比特币已牢牢落入富裕阶层手中。X世代仍然是主导力量，掌控着47%的比特币资产管理规模，千禧一代占29%，婴儿潮一代占22%。
Xapo指出，第一季度的主题是比特币从波动性较大的交易资产转变为基础性资产。Xapo的会员们通过利用持有的比特币获取流动性，而不是在市场波动时抛售，这表明比特币在全球财富格局中已达到一个新的成熟阶段。
