以太坊市场结构中存在着日益加剧的紧张局势，值得直接探讨。从链上看，供应状况可以说是近段时间以来最为乐观的。然而，从图表上看， ETH仍在努力突破一个阻力区域，该区域在过去六周内已被测试了四次。这种紧张局势的解决，无论结果如何，都可能很快就会到来。
以太坊价格分析：日线图
从日线图上看，情况似曾相识。以太坊 (ETH)目前位于 2300 美元，下降通道的上边界已被突破，价格正在 100 日均线附近徘徊，该均线位于关键阻力位 2400 美元下方。200 日均线（约 2800 美元）位于该区域上方，靠近 2800 美元的供应区，构成一道虽远但重要的阻力位。
然而，相对强弱指数（RSI）却悄然发生了变化。它已在50中高段位徘徊近两周，没有出现3月份上次突破失败时那种剧烈的回调。
尽管动能持续增长幅度不大，但这表明当前价位的抛售压力正在逐渐被消化，而非立即压倒买方。然而，只有当以太坊收盘价高于 2400 美元并在回测中守住该价位时，日线结构才能最终确认为看涨形态。
$ETH /USDT 4 小时图
4 小时图显示，一条更为明显的上升趋势线自 3 月下旬低点以来一直引导着价格走势，目前在 2300 美元附近提供支撑。以太坊 (ETH)目前正处于这条趋势线附近，此前在 2400 美元附近遭遇阻力后回落。此次阻力位回落伴随着图表上可见的看跌 RSI 背离，即价格略微创出更高的高点，而 RSI 指标却走低。
这种背离现象目前已基本消失，价格回落至趋势线附近，RSI 指标也已回落至 40 左右。当前形势非此即彼：如果价格守住趋势线，则能维持此前形成的更高低点序列，并有望再次冲击 2400 美元；如果价格紧随其后跌破趋势线，则 2000 美元的心理支撑位将面临考验。如果该支撑位也失守，则价格极有可能迅速下跌至 1800 美元下方。
链上分析
以太坊交易所的净流量图揭示了波动价格走势背后出人意料的看涨趋势。自1月下旬以来，主要趋势一直是交易所持续的净流出。图表中的红色柱状图表明，流出交易所的ETH数量多于流入数量，只有偶尔出现短暂的流入高峰。
尤其引人注目的是4月份净流出的加速。尽管以太坊价格未能突破2400美元，但持有者仍在以较高的速度从交易所赎回以太坊。这种行为表明持有者正在积累信心，而非投机性获利了结。
结合多年来的低外汇储备，净流量数据显示，市场可供立即出售的供应量正在稳步减少，而价格尚未反映这一变化。历史上，这种供应压缩不会永远对价格产生影响。
