油价目前处于与两周前引发13%下跌时相同的图表形态，但期权市场和不断加深的供应冲击已经改变了决定油价是否会再次下跌或下跌失败的变量。
4月27日，布伦特原油价格报每桶101.39美元，当日上涨2.28%，略低于4月23日触及的107.46美元高点。引发4月份下跌的模式再次出现，但其背后的环境已有所不同。
看跌背离反映了4月份布伦特原油暴跌13%的走势。
自3月9日以来，布伦特原油价格一直在下降通道内波动，这是一种看跌形态。目前在该通道内出现的形态与4月份下跌之前的形态相同。
1月29日至4月23日期间，布伦特原油价格创出更高的波动高点，而相对强弱指数（RSI）却创出更低的波动高点。这是一种典型的看跌背离，即价格强度超过了潜在动能，通常预示着趋势反转。
这种先例令人不安。1月29日至4月16日期间也出现了同样的背离现象。随后布伦特原油价格暴跌超过13%，触及86.09美元的局部低点。
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布伦特原油看跌背离： TradingView今天呈现的走势模式在结构上与之前完全相同，包括相同的通道、相同的动能失效以及类似的上边界阻力。如果这一模式持续有效，油价将缓慢回落至通道底部附近，即 81.72 美元附近。
高盛、库存下降以及不断下滑的看跌/看涨期权比率与图表预测相悖
图表显示的是一回事，期权市场显示的又是另一回事。追踪布伦特原油价格的美国布伦特石油基金（BNO）是一只在美国上市的交易所交易基金（ETF），它清晰地展现了期权交易员的仓位配置情况。
4 月 16 日，当之前的看跌背离出现时，BNO 的成交量看跌/看涨比率（衡量每日期权交易中看跌与看涨押注的比率）为 0.18，而其未平仓合约看跌/看涨比率（衡量当前持仓）为 0.25。
布伦特原油价格随后下跌了13%。
BNO 看跌/看涨期权比率 4 月 16 日：柱状图4月23日最新背离数据公布时，情况发生了逆转。看跌/看涨期权成交量暴跌至0.05，未平仓看跌/看涨期权合约量也降至0.16，表明空头头寸被平仓，看涨期权需求激增。
隐含波动率（IV）是市场对未来价格波动的预期，目前为 80.41%，IV 分位数为 88%，表明交易员预期未来将出现大幅波动。
BNO 看跌期权比率崩溃：条形图供应端支撑了看涨的局面。高盛周一将2026年第四季度布伦特原油价格预期从每桶80美元上调至90美元，理由是波斯湾原油日产量减少1450万桶，以及全球原油库存日减少1100万至1200万桶。
尽管技术面预示着油价下跌，但正是这种结构性因素支撑着油价。
油价水平：99.17美元为触发点，107.46美元为反转点
该决定点位于 99.17 美元，即 20 日指数移动平均线 (EMA) 处，其中 EMA 是一条趋势线，它对价格进行平均，并更侧重于最近的蜡烛图。
4月13日，油价跌破20日均线后，跌幅达13%，且跌势在几个交易日内加速。目前，该均线位于当前油价下方。
日线收盘价若高于 101.40 美元（0.236 斐波那契回调位），则上涨势头得以延续，并指向 107.46 美元。若能有效突破 107.46 美元，则证实了供给冲击理论，并打开了上行通道边界 119.11 美元的上涨空间。
然而，99.17 美元的亏损与 4 月 13 日的触发事件相吻合。
石油价格分析： TradingView随后，价格在 0.382 斐波那契回调位 97.64 美元处面临阻力，下一个阻力位是 0.5 斐波那契回调位 94.60 美元。关键支撑位位于 0.618 斐波那契回调位 91.56 美元，这是日线图上最强的支撑位。
如果跌破 91.56 美元，则开盘价将为 87.23 美元，然后是 81.72 美元，这是通道底部，这将完成 4 月份情景的重演。
目前来看，99.17 美元是熊市重演与供应冲击驱动的反弹之间的分界线。
