捷克国家银行行长阿莱什·米赫尔在拉斯维加斯的一个比特币行业舞台上捍卫了一项储备策略，该策略将严格的通胀控制与对数字资产的适度投资相结合。
他将银行增加少量比特币配置的举措描述为在不增加整体投资组合风险的情况下提高预期收益的一种方式。
米赫尔表示，他在2022年中期就任捷克央行行长时，捷克共和国的通货膨胀率接近20%。他告诉听众，央行承诺在两年内将通货膨胀率降至2%，并通过纪律而非“魔法”实现了这一目标。
他表示，资金成本过低已持续太久，货币贬值，体系内宽松货币供应过多。央行的回应是支持储蓄并提振克朗，其目前的政策是“永远保持鹰派立场”。
米赫尔在阐述这一立场的同时，也强调了捷克国家银行资产负债表的规模。他表示，该机构管理着约1800亿美元的外汇储备，相当于捷克国内生产总值的约44%，并称相对于经济规模而言，这些储备位居世界前列。
他表示，当务之急是“为未来建设”，要高瞻远瞩，并以保护国家的方式进行投资。这意味着要减少低收益债券的配置，并通过低风险投资组合增加股票和黄金等资产的配置。
比特币的长期相关性较低。
米赫尔表示，银行接下来要考虑的问题是，能否采取更多措施来构建更稳健的长期投资组合。这引发了银行内部关于比特币的讨论。他回忆起自己第一次用比特币在布拉格买咖啡的经历，并承认比特币价格波动剧烈，看起来风险较高，因为它的价值可能今天高明天低。他认为，其他资产的价格也会有涨跌，而对于中央银行来说，关键在于每项资产在更广泛的投资组合中的表现。
米赫尔表示，捷克国家银行的研究发现，比特币与许多传统储备资产的长期相关性较低，且走势与它们不同。他指出，从长远来看，比特币可以提供与其他资产关联度较低的回报。基于此，该银行在其储备中配置了1%的比特币头寸。
他表示，根据该银行的分析，将投资组合的1%配置到比特币上，可以提高以捷克克朗计价的预期收益，同时保持整体投资组合风险不变。“当你在投资组合中加入比特币时，效果会更好，收益上升而风险保持不变——这就是分散投资，”他告诉听众。
米歇尔将此举视为中央银行在数字资产时代更广泛理念的一部分。他向在场人士传达的信息是，机构在运作和投资方式上要保持“保守但创新”。
对于捷克国家银行而言，这意味着采取严格的反通胀立场和强势的本国货币，同时进行一项受控实验，利用比特币和其他非传统资产来逐步增强外汇储备。
这篇题为《捷克央行行长支持比特币作为“保守但创新”战略中的 1% 储备金》的文章最初发表于 Bitcoin Magazine，作者是 Micah Zimmerman。
