根据 Coinbase 于 2026 年 4 月 28 日发布的最新季度调查报告，尽管比特币 (BTC) 的交易价格低于 8 万美元，但市场普遍认为其价格被低估。这一结论发布之际，正值美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将卸任，而特朗普总统提名的凯文·沃什即将接任之际。
Coinbase 2026 年第二季度加密货币走势图报告调查了 91 位全球投资者，结果发现四分之三的机构受访者和约 61% 的非机构参与者认为比特币被低估了。
显然，只有7%的机构投资者和11%的非机构投资者认为它估值过高。不过，据Coinbase全球研究主管David Duong称，这些数字与2025年12月相比基本没有变化。
从更宏观的角度来看，加密货币普遍被低估的现象尤为突出。Coinbase 的研究团队将第二季度加密货币的整体前景评为“中性”，理由包括与中东冲突相关的地缘政治不确定性以及其他经济事件。
国际货币基金组织最近也将2026年全球GDP增长预期从3.4%下调至3.1%，牛津经济研究院警告称，如果主要经济体陷入衰退，严重的石油供应中断可能会将经济增长拖累至1.4%。
杰罗姆·鲍威尔要离开美联储吗？
鲍威尔于4月29日主持了他任期内的最后一次联邦公开市场委员会会议，美联储利率维持在3.50%至3.75%的区间。他还宣布，尽管他的理事任期理论上到2028年1月才结束，但他将在5月15日卸任主席一职后继续留在美联储理事会。
鲍威尔的任期受到了包括 Evercore ISI 副董事长 Krishna Guha 在内的多位同事的称赞，Guha 表示，鲍威尔“在特朗普时代的关税再次推高物价之前，取得了在不引起经济衰退的情况下将通货膨胀降下来的非凡成就”。
古哈还补充说，鲍威尔将因其“为公共服务带来的尊严和专业精神”而被人们铭记，此前鲍威尔经历了古哈所说的“几十年来对中央银行独立性最严重的攻击”。
然而，鲍威尔的继任引发了加密货币投资者对利率政策的讨论。正如Cryptopolitan报道的那样，参议员汤姆·蒂利斯最近表示他将推进沃什的提名，这意味着未来几周内很可能进行确认投票。
然而，鲍威尔决定留任可能会使沃什的施政纲领复杂化。分析师马特·韦勒指出，因此，沃什支持的几项政策（包括取消DOT和改变美联储的通胀目标衡量标准）在鲍威尔继续担任理事的情况下，将会面临更大的阻力。
对交易员来说，逻辑似乎很简单。如果鲍威尔彻底卸任，将为沃什铺平道路，并有可能压低长期利率。他决定留任，使得这一变数依然存在。
ETF资金流动进一步强化了比特币的看涨观点。
除了这项调查之外，据 21Shares 首席投资官 Adrian Fritz 称，现货比特币 ETF 今年迄今已募集近 20 亿美元。Fritz 在CoinDesk 的 Public Keys节目中表示，比特币的日交易量如今已超过 500 亿美元，足以与英伟达等市值巨大的股票相媲美，并称比特币凭借其 ETF 的流动性结构，已“准备好被机构投资者接受”。
弗里茨认为，摩根士丹利和其他大型资产管理公司进军加密货币领域正在加速其普及。他将资金流入的稳步增长描述为结构性而非投机性的，甚至认为如果一切顺利，比特币在年底前可能会在当前水平附近盘整，并有可能达到10万美元。
如此广泛的机构低估比特币的信念、美联储领导层的转变最终可能倾向于更宽松的政策，以及持续的 ETF 资金流入，这些因素结合起来，为比特币积极分子提供了多个可以指出的催化剂，尽管地缘政治风险使 Coinbase 的研究团队在短期内保持谨慎。
