在地缘政治不稳定加剧的情况下， Tether Gold 2026 年第一季度股价上涨36%，达到 33 亿镁，实物黄金储量达到 154 吨。
2026年第一季度， Tether Gold ( XAUt ) 的市值突破33亿镁，同比上涨36%，巩固了其在全球代币化黄金市场的领先仓位。截至季度末，流通中的XAUt代币为707,741枚，代币币均由一盎司实物黄金储备支持，总储备量约为154吨。
Tether 将这一增长归因于“向硬资产的转移”，因为投资者在与伊朗相关的地缘政治紧张局势以及对美联储利率政策波动的预期中寻求避险资产。
过去一个季度，黄金价格经历了拉锯战。年初，随着资金涌入避险资产，黄金价格上涨，一度突破每盎司5500镁，随后回落至4500镁左右，原因是市场对短期下降的预期减弱，镁走强。尽管如此，根据雅虎财经的数据，XAUt年初至今仍上涨了4.37%，这表明即使现货价格回调，市场对代币化黄金的潜在需求依然强劲。
黄金代币化市场上涨，竞争主要集中在两个极端。
XAUt目前占据代币化黄金市场一半以上的份额，自年初以来上涨约11亿镁。其唯一的直接竞争对手是Paxos的PAX Gold （PAXG），市值近22亿镁，受纽约州金融服务部监管。
这两款产品占据了一个相对较小但上涨的细分市场，它们之间的区别不仅在于规模，还在于法律定位：PAXG 在美国州一级受到严格监管，而 XAUt 则采用更灵活的法律结构运营，更适合更广泛的全球客户群。
代币化黄金相较于传统实物黄金的吸引力源于三大运营优势：全天候不间断交易、即时全球交付以及彻底消除存储和物流难题。这正是新兴市场机构和个人投资者在寻求无需通过传统经纪系统即可获得黄金投资机会时所需要的。
从更广阔的视角来看，代币化黄金是价值近 310 亿镁的RWA 市场的一部分，虽然与全球实物黄金市场的规模相比仍然很小，但其增长速度表明，两者之间的差距正在以比预期快得多的速度缩小。
